ערן יונגר, אנליסט האנרגיה של מגדל שוקי הון טוען שחתימת החוזה בין שותפויות תמר לחברת החשמל אינה הפתעה גדולה אולם "על הדרך" ישנם עדכונים נוספים, חיוביים יותר ופחות. בראיה רחבה וכוללת אנו משמרים את המלצתנו על קניה לשותפויות קבוצת דלק והחזק לישראמקו.
לדבריו, "רצף הודעות זה מקרב את סיומו של השלב הבירוקרטי, לפחות בכל הנוגע לשלב הראשון של פרויקט תמר. אני סבור כי למרות האפשרות של ירידה בכמויות הנמכרות לחברת החשמל ולצרכנים הפרטיים, ישנן חברות, בעיקר מקבוצת החברה לישראל, שאין ברשותן הסכמי גז לשנים הבאות ובהיעדר אלטרנטיבה תהיינה חייבות לחתום עם שותפויות תמר. הסכמים אלה, יקרמו עוד וגידים בקרוב ותמר תספק את מלא קיבולת הצינור. בכוונת שותפויות תמר להרחיב את קיבולת הצינור עד לשנת 2015 ולפי תחזית הצריכה של משרד האנרגיה גם להרחבה זו יהיה ביקוש".
יונגר הוסיף, " אם יתגלה גז בפרוספקטים נוספים בחופי ישראל עלולה הכמות הנדרשת מתמר לפחות אולם מודל הערכת השווי היום הנו שמרני ומשקף צריכה מתמר של 85% מהדרישה לגז בישראל עד לשנת 2020 וכ- 65% מהצריכה בשנים שלאחר מכן.
על כן משמרים את המלצתם לשותפויות תמר מקבוצת דלק על קניה, ואת המלצתנו על ישראמקו בהמלצת החזק.
החוזה עם חברת החשמל: לאחר שנים של דיונים ובירוקרטיה אישרו ביום חמישי חברת החשמל, רשות החשמל והממונה על ההגבלים העסקיים את החתימה על חוזה הגז בין חברת החשמל לשותפויות תמר, אולם זאת בכפוף לשינויים מסוימים.
א. השינוי הראשון בהסכם נוגע למנגנון ההצמדה. בהתאם לחוזה המקורי היה מחיר הגז (הן של הכמות הבסיסית והן של האופציה) צמוד למדד המחירים האמריקאי. כעת, שונה המנגנון וכמות הגז באופציה הוצמדה לכ- 30% ממדד המחירים לצרכן האמריקאי. אין שינוי בהצמדת כמות הגז הבסיסית.
ב. הסכם האופציה פוצל לשני חלקים כאשר חברת החשמל תוכל להודיע לשותפויות על מימוש החלק הראשון של האופציה עד לחודש אפריל 2013 ועל השימוש בחלקה השני של הכמות תודיע חברת החשמל עד לאפריל 2015.
ההשפעות הנגזרות על שותפויות תמר אינן חיוביות.
1. מחיר הגז באופציה עשוי להיות נמוך מהמחיר בחוזה הבסיסי.
2. חברת החשמל תוכל להקטין את הכמויות הנצרכות לאחר שנת 2015.
הסכמים עם יתר הצרכנים: בהמשך לשינויים בחוזה עם חברת החשמל ובהתאם להחלטת הרשות להגבלים עסקיים נדרשות שותפויות תמר לעדכן את החוזים עם יתר הצרכנים ובהתאם לכך עומדות לרשות הצרכנים שתי אפשרויות:
א. קיצור משך החוזה ל – 7 שנים. זאת במקום חוזים ארוכי טווח של כ- 14-15 שנים.
ב. הקטנת כמויות בכ- 50% החל מהשנה החמישית לחוזה. גם במקרה זה ההשפעות הנגזרות לשותפויות אינן חיוביות ועלולות להביא לירידה בכמות הנמכרת.
הצד החיובי: הסכמי המימון- בהמשך לחתימה על החוזה עם חברת החשמל אישר הממונה לשותפויות קבוצת דלק לשעבד את זכויותיהם במאגר תמר לטובת הבנקים הממנים, ברקליס ו – HSBC ובכך נסללה הדרך למימון הפרויקטלי לפיתוח תמר.
מסמך עקרונות של משרד האנרגיה: בהמשך לעדכון הקודם, אודות מסמך העקרונות שהעביר משרד האנרגיה והמים להתייחסות חברת החשמל וכותרתו "הסדרת השימוש בקיבולת צינור הגז מאסדת תמר" במסמך זה נקבע כי שותפויות תמר לא יוכלו לסרב לחתום על חוזים רק בשל העובדה כי קיבולת הצינור אינה מספקת. משמעות הקביעה היא כי שותפויות תמר יוכלו לחתום על חוזים נוספים עם חברות נוספות, בראשן החברות מקבוצת החברה לישראל כי"ל ובז"ן.
עד כה חתמו שותפויות תמר על חוזים בהיקף של כ- 75-80% מקיבולת הצינור בעוד יתרת הכמות תשרת את תנודתיות הביקוש של חברת החשמל (SWING). עקב כך אין באפשרות השותפויות לחתום על חוזים נוספים וחלק מהצרכנים, כאמור בז"ן וכי"ל, נותרו ללא חוזים לאספקת גז. לפי הקביעה החדשה, יחויבו השותפויות לספק גז טבעי לכל דורש ובעת הגעה לקיבולת המקסימלית יספקו השותפויות את הכמות היחסית לכל חברה.
על כן נראה כי מסמך זה עשוי לאפשר גידול בכמויות הנמכרות והגעה לתפוקה מקסימלית של קיבולת הצינור ובנוסף, הקיטון במשקלה היחסי של חברת החשמל יביא לעלייה במחיר המשוקלל של הגז במאגר תמר.