הסערה במניות הביטוח: ”בעלת משמעות גדולה עבור קבוצת אידיבי, אשר מתבססת על דיבידנדים מכלל ביטוח”

התייחסות טרנס קלינגמן, מנהל מחלקת מחקר Sell Side בפסגות, לכוונת האוצר לאסור על חברות הביטוח למכור פוליסות ביטוח מנהלים חדשות עם מקדם קצבה מובטח מראש: המפקח על הביטוח יאסור על חברות ביטוח למכור פוליסות ביטוח מנהלים חדשות עם מקדם קצבה מובטח מראש.

לטענתו, חברות הביטוח מעריכות בחסר את קצב הגידול בתוחלת חיים, על כן ישנה כוונה להכריח את חברות הביטוח לבצע הפרשה של 500 מיליון ש"ח עד מיליארד ₪ כבר בשנת 2012. במידה ומהלך זה ייושם עפ"י המתווה שפורסם, אנו רואים שלוש השלכות עיקריות על חברות הביטוח:

פוליסות ביטוח מנהלים יהפכו להיות פחות אטרקטיביות בהשוואה לקופות גמל, לעומת המצב הקיים היום, ולכן בתי ההשקעות יכולים להפוך למתחרים רציניים יותר בתחום חיסכון ארוך טווח.

הפרשה חד פעמית שנועדה לכסות על עלייה לא צפויה בתוחלת החיים בגין פוליסות קיימות, תגביל את יכולת חברות הביטוח לחלק דיבידנדים בעתיד הנראה לעין, במיוחד לאור הירידות בשוקי ההון שממילא מובילות לשחיקת רווחיות. נציין כי נושא זה הנו בעל משמעות גדולה עבור קבוצת אידיבי, אשר מתבססת בין השאר על דיבידנדים מכלל ביטוח. כמו כן, מהלך זה עשוי אף להוריד את תג המחיר של הפניקס, שנמצא בתהליכי מכירה ע"י קבוצת דלק.

חברות הדירוג עשויות לבחון מחדש את דירוג כתבי ההתחייבויות של הביטוחים, לאור הפגיעה הצפויה בהון העצמי ובמיוחד לנוכח הגידול בסיכון הרגולטורי להפרשות נוספות בתחומים אחרים (כגון ביטוח סיעודי).