בעקבות מדד אפריל במיטב מעריכים כי מדד המחירים לצרכן יעלה בשיעור של 1.7% בשנת 2010 וב-2.6% ב-12 החודשים הקרובים. לפי הערכות אלו וציפיות האינפלציה הנגזרות משוק ההון, נראה כי העדיפות של איגרות החוב הממשלתיות השקליות, על אלו הצמודות נותרת בעינה. להלן הסקירה שפרסמו בעקבות המדד.
מדד המחירים לצרכן, לחודש אפריל 2010, עלה ב-0.9%. הגורמים המרכזיים אשר השפיעו על סל ההוצאה הצרכנית בחודש הנדון היו:
(1) התייקרות של 1.0% במחירי קבוצת הדיור. זו תרמה 0.25% למדד הכללי. כלומר, במידה ומחירי הקבוצה היו נותרים ללא שינוי, מדד המחירים לצרכן היה מתייקר ב-0.65%.
במיוחד, נרשמה התייקרות של 1.2% במחיריהם של חוזי שכר הדירה המתחדשים (שירותי דיור בבעלות הדיירים). התייקרות זו, לבדה, תרמה 0.21% למדד הכללי.
בסקירות מדד קודמות, כבר התייחסנו לכך שסעיף הדיור עומד להיות הגורם המפתיע והבעייתי במדד המחירים לצרכן בשנת 2010, מפאת התנודתיות החודשית החריפה המאפיינת אותו (ראו תרשים) ומשקלו הגבוה.
נציין, כי מחירי הדירות לפי עסקאות מס רכוש התייקרו גם כן בדיווח האחרון בשיעור של 1.1%, בהמשך ל-14 חודשים רצופים של התייקרות.
(2) פריטי ההלבשה וההנעלה התייקרו בחודש אפריל, עקב כניסתם של פריטי קיץ לתקופת המדידה. במיוחד, התייקרו מחיריהם של פריטי ההלבשה בשיעור חד מאוד של 13.7%. זו תרמה 0.27% למדד הכללי. התייקרות בעוצמה זו, בחודש אפריל, לא נרשמה בשנים האחרונות, ולפחות מראשית העשור.
פריטי ההנעלה התייקרו גם כן בשיעור 3.2%, אך תרומתם למדד הכללי הייתה צנועה באופן משמעותי.
(3) נסיעות לחול התייקרו ב-1.5%
(4) מחירי הדלקים לרכב התייקרו ב-1.2%.
ב-12 החודשים האחרונים עלה מדד המחירים לצרכן בשיעור של 3.0%, כאשר מראשית השנה נותר מדד המחירים לצרכן בשיעור ללא שינוי.
במבט לחודש מאי, אנו צופים כי המחירים לצרכן יעלו ב-0.2%. המדד בחודש הנדון יושפע, בין היתר, מהגורמים הבאים:
(1) התייקרות של 0.5% במחירי שירותי הדיור בבעלות הדיירים.
(2) הוזלה של 5% במחירי הפירות אשר תקזז בחלקה את התייקרות במחירי הירקות.
(3) התייקרות של 1.1% במחירי הדלקים לרכב.
(4) התייקרות של 0.8% במחירי ההבראה והנופש.
מסתמן, כי מדד המחירים לצרכן לחודש יוני צפוי להיוותר ללא שינוי (עודכן כלפי מטה ב-0.1%) ויושפע, במיוחד, מהירידה החדה במחירי הנפט בעולם.