”אסם ושטראוס מציגות שחיקה קלה בלבד במרווח התפעולי ואנו סבורים כי זהו הישג מרשים”

ערן יונגר, אנליסט במגדל שוקי הון מנתח את דו"חות רבעון1 של חברות אסם  ושטראוס ואומר שהשחיקה הקלה ברווח התפעולי של שתי החברות הינו הישג בהתחשב באקלים ששרר בתקופה האחרונה, בה לא נרשמו העלאות מחירים. לדבריו," מכירות אסם עלו בכ – 2.6% לעומת הרבעון המקביל אשתקד ועיקר הגידול נרשם הפעם במכירות החברה לחו"ל שעלו בכ- 5.6%.כשגם שטראוס מציגה תוצאות טובות יחסית עם גידול מרשים במכירות הן בישראל והן בקפה"

אסם: מכירות החברה עלו בכ – 2.6% לעומת הרבעון המקביל אשתקד ועיקר הגידול נרשם הפעם במכירות החברה לחו"ל שעלו בכ- 5.6%.

החברה מדווחת על ירידה ברווח הגולמי כתוצאה של עליית מחירי חומרי הגלם יחד עם התייקרות תשומות נוספות כגון אנרגיה ומים. למרות הירידה ברווח הגולמי החברה מדווחת על עלייה ברווח התפעולי עם שחיקה מינימאלית של המרווח. הרווח הנקי רשם גידול של כ- 0.7% לעומת הרבעון המקביל אשתקד והסתכם בכ- 93.65 מיל’ ₪.

בתחום הקולינארי רשמה החברה ירידה ברווח על רקע הורדת מחירים בשיעור של כ- 10%. בתחום המזון המוכן ,הכולל בתוכו את עיקר ייצוא החברה לחו"ל, רשמה החברה גידול ניגר ברווח התפעולי וזאת כתוצאה מהתקדמות על עקומת הלימוד וכן מהשלמת העברת מפעל פודטק ומיזוגו עם המפעל בישראל.

בסה"כ תוצאות החברה בהתאם לתחזיותינו ועל אף הקיטון ברווח הגולמי שומרת החברה על המסורת של עלייה ברווח התפעולי. אנו סבורים כי ברבעונים הבאים תצליח החברה לשפר את הרווח הגולמי עם הירידה במחירי חומרי הגלם והירידה הצפויה במחירי האנרגיה.

שטראוס: בתחום הקפה רושמת החברה גידול חד של כ- 26% וגם בנטרול רכישות ושערי מטבע רושמת החברה גידול של כ- 25%, הגידול נובע הן מעלייה כמותית והן מעלייה במחירים. החברה רושמת עלייה ברווח התפעולי אך שחיקה במרווח. תמהיל המדינות הנו בעל השפעה על הרווחיות (רווחיות נמוכה בברזיל ורווחיות גבוה יותר בישראל וברוסיה) אולם לדעתנו הושפע המרווח הפעם בעיקר משחיקה במרווח הגולמי שירד משיעור של כ- 33.5% לשיעור של כ- 29%.

בישראל מציגה החברה גידול של כ- 6%, יחד עם שחיקת מרווחים רושמת החברה גידול ברווח האבסולוטי. שיעור הרווח הגולמי נשחק לכ- 39.3% לעומת 41.4% והמרווח התפעולי ירד בכ – 0.5%.

בפעילות המים החברה מציגה סטגנציה ואנו סבורים כי יחד עם העלייה במכירות בסין רושמת החברה ירידה במכירות בישראל כתוצאה מתחרות גוברת, להערכתנו הירידה אינה כמותית ונובעת מירידת המחיר בלבד.

בסה"כ החברה מציגה תוצאות טובות יחסית עם גידול מרשים במכירות הן בישראל והן בקפה. אנו סבורים כי שמירה על רמת מרווחים קרובה לרמתם אשתקד הנה תוצאה טובה מאוד ואנו מעריכים כי ברבעונים הבאים אנו נראה שיפור במרווח.