אלעד קראוס, אנליסט הנדל"ן והאנרגיה של הראל פיננסים, בתגובה לדוח רבעון ראשון 2012 של דלק קידוחים ואבנר: "תוצאות הדוח מתייחסות בעיקר לים תטיס אולם יש מספר נקודות להתייחסות: הראשונה, השותפויות מדווחות על השקעה צפויה של כ- 65 מ’ דולר, כל אחת, בקידוחים אקספלורציה נוספים עד סוף השנה. להערכתנו, קידוחים אלו יתבצעו באלון או ברות. השנייה, באפריל חתמו השותפויות על מימון פרויקטלי בהיקף של 400 מ’ דולר מ-HSBC וברקליס, מימון זה יחליף מימון של כ-190 מ’ דולר והיתרה תשמש למימון חלק החברה בתוכנית הפיתוח של תמר. השלישית, על פי דוח התזרים הצפוי השותפויות צפויות לגייס מימון בהיקף של כ-120 מ’ דולר בשנה הקרובה. גיוס זו יכול להתבצע על ידי הלוואה מדלק אנרגיה או מגיוס בשותפות. להערכתנו, במחירים הנוכחיים קיימת עדיפות להשקעה במניות אבנר ודלק אנרגיה כחלופות הטובות בסקטור הגז".
החדשות החשובות מגיעות מפרסומים בתקשורת על הקלה במסקנות הביניים של ועדת צמח. במידה ואכן תהיה הקלה באפשרות הייצוא של הגז, מדובר על נתון חיובי עבור שותפויות לוויתן שיוכלו לייצא את הגז. אפשרות הייצוא של הגז תלויה בעיקר בשני משתנים עיקריים: היקף המאגרים שימצאו, הביקוש המקומי לגז.
להלן מספר נקודות לגבי הדוח:
1. כפי שפורסם, מאגר ים תטיס יפחית את אספקת הגז הטבעי עקב ירידה ביכולתו להפיק גז. מאגר נועה, שאמור להתחיל באספקת גז החל מיולי אוגוסט והפינקלס צפויים להיות חלופה לים תטיס.
2. חברת השיווק שהוקמה על ידי דייהו מנהלת משאים ומתנים עם לקוחות פוטנציאלים לצורך ייוצא הגז מתמר דרךFLNG. יתכן כי יצאו דיווחים בעתיד על הסכמים לא מחייבים עם לקוחות חו"ל לגבי הגז מתמר. להערכתנו, השלב הבא בפיתוח לוויתן הינו הכנסת שותף עד סוף השנה. בכל מקרה לא צפוי שפיתוח לוויתן יתחיל לפני שיהיו חוזים חתומים לתקופה ארוכה של 15-20 שנה.
3. בקידוח לוויתן 2 אשר מבוצע בו איטום קיבלו השותפויות כ-39 מ’ דולר. נזכיר כי קיים ביטוח עד כ-200 מ’ דולר לצורך אטימת הבאר.
4. השותפויות מדווחות על השקעה של כ-65 מ’ דולר, כל אחת, בקידוחים נוספים שיתבצעו להערכתנו השנה ברישיונות אלון או רות.
5. אבנר – מבחינה מאזנית - בקופת החברה כ-61.6 מ’ דולר במזומנים ופיקדונות. נדגיש כי הפיקדונות כוללים גם התחייבות לבנק המממן בגין ים תטיס. בצד ההתחייבויות של החברה יש חוב של כ-346 מ’ דולר.
6. דלק קידוחים ( תמונת ראי של אבנר) – מבחינה מאזנית– בקופת החברה כ-60 מ’ דולר מול חוב של כ-350 מ’ דולר.
7. באפריל חתמו השותפויות על מימון פרויקטלי בהיקף של 400 מ’ דולר מ-HSBC וברקליס. מימון זה יחליף מימון של כ-190 מ’ דולר והיתרה תשמש למימון חלק החברה בתוכנית הפיתוח של תמר.