סלקום דיווחה היום על תוצאות הרבעון הראשון. האם הדוח מלמד על העתיד? שורת ההכנסות של החברה ממשיכה להיות מושפעת לרעה מהגברת התחרות בענף, כאשר כניסתן של מירס וגולן לתחום הסלולר תגביר את הלחצים התחרותיים בצורה משמעותית. הדו"ח ממחיש את היכולת המוגבלת של החברה לשלוט בהכנסות ומצביע על כך כי החברה נאצלת להתיישר לרמות המחירים החדשים בענף.
גולן ומירס זרקו אתמול פצצה לשוק, והשיקו חבילות ללא הגבלה במחירים בין 90-100 ₪ לחודש, מהותית נמוכים מחבילות דומות בחברות הסלולר הגדולות. אנו מעריכים כי החברות הגדולות ייאלצו להתאים את עצמן לתנאי השוק החדשים, דבר שעלול להוביל לפגיעה מהותית בתוצאות העסקיות בתקופה הקרובה.
מה לעשות עם המניה? אנו לא אופטימיים לגבי מניות הסקטור, וצופים כי לאסטרטגיית החדירה האגרסיבית של מירס וגולן לשוק הסלולר, תהיה השפעה שלילית מהותית על החברות הקיימות, לרבות סלקום. על אף השחיקות החדות במחירי מניות הסלולר מתחילת השנה, אנו ממשיכים להיות סבורים כי המניות אינן זולות וטרם ראינו את התחתית. לאור ההתפתחויות האחרונות אנו מעדכנים את מחיר היעד של סלקום ל- 43 ₪ וממשיכים להמליץ על חשיפה מוגבלת למניה.