באגוד ממשיכים להעריך כי מניית מגי’ק מהווה הזדמנות השקעה

בנק אגוד: מג’יק פרסמה את תוצאותיה הכספיים לרבעון הראשון של 2012, התוצאות הן בהתאם לתחזיותינו המוקדמות ומעל לקונצנזוס (קונצנזוס: הכנסות 29.3 מיליון דולר, רווח למניה 0.10$): צמיחה בהכנסות: החברה מדווחת על צמיחה של כ- 17.9% בהכנסותיה לרבעון הראשון לסך של כ- 30 מיליון דולר, בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. גידול זה מקורו מרכישת פעילות APPBIULDER של בלופניקס וצמיחה פנימית שנובעת בין היתר מצרוף לקוחות חדשים במהלך הרבעון: חברת KDDI בחרה בפלטפורמת האינטגרציה של החברה, חברת Cape בחרה בפלטפורמת הפיתוח למובייל של החברה, חברת Stallergenes רכשה את פלטפורמת האינטגרציה של החברה ו- AOD רכשה רישיונות תכנה בהסכם לשלוש שנים.

רווחיות – החברה מדווחת על רווח של 0.11$ למניה, בהתאם לתחזיותינו המוקדמות. נזכיר כי צפינו ירידה מסוימת ברווחיות ברבעון הנוכחי בהשוואה לרבעון הקודם וזאת לאור הוצאות מיזוג חד פעמיות עם פעילות APPBIULDER של בלופניקס.

תזרים שיא – החברה ייצרה במהלך הרבעון תזרים תפעולי של 9.7 מיליון דולר כך שבקופתה נכון לסוף הרבעון כ- 40.5 מיליון דולר.

תוצאות אלו מחזקות את הערכתנו כי הפתרונות שהחברה מציעה ללקוחותיה באמצעות שני מוצרי הדגל: uniPaaS ו- iBOLT, יתרונות ברורים באספקטים של זמן ומשאבים. ניכר כי החברה עדיין לא השלימה את מהלכי הסינרגיה עם פעילות ה- APPBIULDER ואנו צופים כי הללו יושלמו לקראת הרבעון הרביעי השנה.

לסיכום: אנו מעריכים כי מגי’ק מוצבת היטב כדי ליהנות מהביקוש הגובר לפתרונות בטכנולוגיית "ענן" ואפליקציות לסמארטפונים. אנו ממשיכים להעריך כי מניית מגי’ק מהווה הזדמנות השקעה באחת מחברות האינטגרציה ופיתוח היישומים הנמצאת בצמיחה. הערכתנו את החברה משקפת מכפיל 14.5 לתוצאות 2012. אנו ממליצים על מניית מגי’ק בקניה, במחיר יעד של 28.6 ש"ח (7.6$).