דש בית השקעות בסקירת מאקרו עולמית: האם תהיה QE3? בסקירה הקודמת שהתפרסמה לפני שבועיים, כתבנו על המומנטום השלילי בכלכלה העולמית שבא לידי ביטוי בהרעה בנתוני המאקרו השוטפים בכל הגושים הכלכליים העיקריים. כעת, המומנטום השלילי הגיע גם לשווקים. על רקע החולשה בנתונים, השווקים היו פגיעים למשמע אזהרות הבנקים המרכזיים בארה"ב ובאירופה שלא לחדש את אספקת התמריצים. אזהרות אלו באו לידי ביטוי בפרסום פרוטוקול ישיבת ה-FED שבה נאמר שהתמריצים יחודשו רק במידה ותחול הרעה משמעותית במצב הכלכלי, וכן במסרים שהעביר הנגיד של ה- ECB.
נתוני התעסוקה בארה"ב נתקבלו בצורה קשה יחסית על ידי השווקים, למרות שבסה"כ מדובר בנתון אחד מאכזב אחרי סדרה של הפתעות חיוביות בחודשים הקודמים. לאחר פרסומם חזרו בשבוע שעבר דוברי הבנק המרכזי האמריקאי (שני חברי הועדה המוניטארית) לדבר על הצורך בתמריצים
האם תוכנית הקלה כמותית נוספת בדרך? יתכן שלא כל כך מהר. כעת סביבת האינפלציה בארה"ב גבוהה מדי מכדי שה-FED יפעיל מהלך נוסף אחרי שיסיים את החלפת האג"ח הקצרות בארוכות בסוף יוני. הפרמטרים העיקריים המשקפים את סביבת האינפלציה בארה"ב אליהם מתייחס ה-FED, נמצאים ברמה גבוהה מדי. התוכניות להקלה כמותית שהופעלו עד עתה הוכרזו כאשר הן האינפלציה והן הציפיות היו ברמה נמוכה יותר.
מבין הנתונים שהתפרסמו בארה"ב בשבוע שעבר נציין את: ספר הבז’ של ה-FED אשר בסה"כ היה חיובי למדי. על פי הממצאים שהועלו בדוח, לא ניתן להצביע על הרעה באף תחום במשק האמריקאי לעומת החודשים הקודמים.