תגובתו הראשונית של טרנס קלינגמן, אנליסט הבנקים של פסגות, לדוח בנק הפועלים: בנק הפועלים הציג תוצאות חזקות ומעבר לצפי. הבנק הרוויח 672 מיליון ₪ ברבעון (תשואה להון של 11.5% על בסיס שנתי) לעומת הצפי שלנו ל-579 מיליון ₪ (תשואה להון של 10.0%).
ירידה חדה מהצפי בהוצאות בגין הפסדי אשראי- כמו יתר מערכת הבנקאית (להוציא דיסקונט) פועלים דיווח על שיעורי הפרשות להפסדי אשראי הנמוכים ביחס לרבעון השלישי (0.59% לעומת צפי ל-0.79%) בעקבות שיפור קל בסך החובות שאינם מבצעים והחוב בפיגור מעל 90 יום. מערכת הבנקאות ופועלים בפרט, מתמודדים היטב עם מחנק האשראי במשק והירידה בשווי הביטחונות בגין עסקאות ממונפות. נראה כי הבנקים מצליחים להשיג ביטחונות נוספים מהלווים.
שיעור מס אפסי- צפינו לשיעור מס אפקטיבי של 21% (נמוך משמעותית מהשיעור הסטטוטורי בעקבות השינוי במתווה מס חברות). בפועל שיעור המס היה אפסי.
בכל הקשור לצד התפעולי, התוצאות היו מעט חלשות מהצפי- הרווח השוטף מפעילות מימון כנראה נפגע קלות כתוצאה מהורדת הריבית במשק והבנק גם רשם הפסד של 26 מיליון ₪ מהשקעה במניות, דבר שהעיב על ההכנסות התפעוליות ואחרות. הוצאות השכר היו גבוהות מעט מהצפי בשל הפרשה גבוהה יחסית לבונוסים ברבעון.
שורה תחתונה: דו"ח חזק המצביע על שיפור קל באיכות תיק האשראי וזאת בניגוד לחששות השוק מפני פגיעה ומחנק אשראי. בנטרול שיעור המס הנמוך, התשואה על ההון מסתכמת בכ-7.5% דבר העשוי להעיד על קושי להגדלת הכנסות בסביבת ריבית נמוכה וירידה בפעילות העסקית.