פסגות: בנק בינלאומי הציג תוצאות חזקות ומעבר לצפי. הבנק הרוויח 179 מיליון ₪ ברבעון (תשואה על ההון של 12.2% על בסיס שנתי) לעומת הצפי שלנו ל-137 מיליון ₪ (תשואה על ההון של 9.5% על בסיס שנתי).
הרווח מפעילות מימון הסתכם ב- 598 מיליון ₪ לעומת צפי ל-525 מיליון ₪ . ההפרש אינו מיוחס לפריטים חד פעמיים (כגון גביית ריבית בגין חובות אבודים) אלא נובע מחשיפה כמעט מלאה, של ההון הפעיל (הון עצמי בניטרול פריטים לא כספיים) למגזר הלא צמוד (לשם השוואה ההון הפעיל של בנק מזרחי חשוף בשיעור של 79% למגזר הצמוד). אינפלציה אפסית ברבעון הבליטה את רווחי המימון (לעומת מזרחי, לדוג’, שדיווח על רווח מקביל מאכזב).
הוצאות שכר גבוהות בשל הפרשה למענק. הבנק הפריש סכום של 49 מיליון ₪ לטובת בונוס לעובדים, דבר שלא צפינו לאור אתגרי הסביבה העיסקית.
איכות אשראי ממשיכה לבלוט לטובה: החוב שאינו מבצע מהוה רק 1.48% מתיק האשראי לעומת 1.62% בסוף הרבעון הקודם. בהתאם הבנק רשם הוצאה נמוכה של כ 0.21% בגין הפסדי אשראי לעומת הצפי שלנו ל-0.37%. תיק האשראי התרחב הרבעון ב- 1.3% אחרי קיטון של 2% ברבעון הקודם.
הלימות הון גבוהה- הבנק מדווח על הלימות הון ליבה של 8.48% (לעומת יעד של 9% בסוף 2014) ולכן אנחנו מניחים שבעתיד הקרוב יחודש תשלום הדיבידנד.
שורה תחתונה: דו"ח טוב. גם בנטרול שיעור מס נמוך התשואה על ההון הייתה מסתכמת ב-9.6%. איכות תיק האשראי מתבטאת בהפסדי אשראי נמוכים במיוחד המחפים חלקית על יעילות תפעולית נמוכה יחסית של הבנק.