אדר עציוני, אנליסט הנדל"ן של מגדל שוקי הון מסביר כי התוצאות של גזית גלוב טובות מאוד ברבעון הרביעי, עם שיפור במרבית הפרמטרים, והוא סבור כי הקבוצה נמצאת כיום במומנטום מצוין ומעריך כי קיימת סבירות גבוהה כי הקבוצה תכנס ב-2012 לטריטוריות חדשות, ע"י רכישת חברה או פעילות קיימת.
לדבריו, " תוצאות חברות הבנות העיקריות,FCR ואטריום הציגו תוצאות טובות, ואקוויטי 1 וסיטיקון הציגו תוצאות סבירות. במהלך 2011, מרבית חברות הפורטפוליו (כולל הפרטיות) הציגו עליה בתפוסות, שיפור בשכ"ד הממוצע ושינוי חיובי בתזרים מנכסים זהים לעומת השנה הקודמת"
עציוני מציין על חריגה בברזיל. " שינוי חריג לרעה בתפוסה חל בברזיל (כ-60% תפוסה), שם סיים בדצמבר שוכר עוגן בהסכמה הדדית את חוזה השכירות לפני מועד סיומו המקורי וכיום בוחנת הקבוצה חלופות שונות להשבחת הנכס וניצול זכויות הבנייה הקיימות"
עציוני סבור כי הקבוצה נמצאת כיום במומנטום מצוין המתבסס על שיפור והשבחה של נכסים קיימים, רכישות חדשות, טיוב הפורטפוליו הקיים והמשך שיפור הפרמטרים התפעוליים במרבית אזורי הפעילות. " לא נופתע אם הקבוצה תנצל את עוצמתה הפיננסית לכניסה לטריטוריות חדשות ב-2012 ע"י רכישת חברה או פעילות קיימת"
ה-NAV הסחיר, נכון להבוקר, עומד על כ-44.6 ₪ למניה והתשואה הגלומה עומדת על כ-7.7%. רמות התמחור הנוכחית מהווה דיסקאונט של כ-12% על השווי הסחיר ושל כ-22% על השווי הכלכלי.
עליה ב-NOI –עלייה של כ-23% ב-NOI באיחוד יחסי לעומת הרבעון המקביל, ושל כ-9% לעומת הרבעון הקודם. ה-NOI בשנת 2011 הסתכם לכ-1913 מ’ ₪ לעומת 1701 מ’ בשנה קודמת, כאשר לחלק לא מבוטל מהגידול תרמו רכישות שבוצעו במהלך השנה.
עליה ב-FFO– הסתכם לכ-111 מ’ ₪, לעומת 106 מ’ ₪ ברבעון המקביל ו-110 מ’ ברבעון הקודם (שינוי של כ-5% ו-1% בהתאמה). ה-FFO המתוקנן הסתכם ל-110 מ’ ₪, עליה של כ-4% לעומת הרבעון המקביל וכ-12% לעומת הקודם.
שערוכים מעלה ועליה בשווי הנכסי למניה- שיערוך מעלה בסך של כ-850 מ’ ₪ (חלק החברה), כאשר שערוכים בולטים מעלה נרשמו בנכסי FCR וגזית פיתוח. בישראל, שלושת הנכסים במתחם G בראשל"צ תרמו לשערוך כ-67.4 מ’ ₪. ה-NAV למניה הסתכם ל-49.4 ש"ח למניה לעומת 46.6 ברבעון הקודם. ההון העצמי למניה עומד על 43.3 ₪.
רווח נקי- בשורה התחתונה נרשם ב-Q4 רווח של כ-223 מ’ ₪ וכ-626 מ’ בכל שנת 2011, לעומת 226 מ’ וכ-790 מ’ ₪ בהתאמה בשנת 2010. הרווח ב-Q4 הושפע לרעה מהפרשה צפויה למיסים נדחים בסך של כ-90 מ’ ₪ במאוחד.
חלוקת דיבידנד ומצב פיננסי- בהתאם למדיניות ל-2012 שהוכרזה בנובמבר, יחולק דיבידנד רבעוני בסך 40 אג’ למניה אשר ישולם ב-23.42012 (קובע 9.4). תשואת הדיבידנד הצפויה ל-2012 הינה כ-4.1%. רמת המינוף של החברה ממשיכה לרדת עם יחס ההתחייבויות נטו לסך מאזן של 58%. יתרות הנזילות בקבוצה עומדות על כ-2.93 מיליארד ₪.