הראל פיננסים בסקירת מאקרו שבועית: ישראל התקבלה לארגון ה-OECD, החלטה צפויה, אך בעלת משמעות. ההצטרפות ל OECD מהווה אינדיקטור חשוב להישגים של כלכלת ישראל ושל המדיניות הכלכלית. ההצטרפות תחייב עמידה בסטנדרטים בינלאומיים מתקדמים בנושאים שונים, כגון שקיפות, דיווח סטטיסטי, מאבק בהלבנת הון ובמתן שוחד, המענות מאפליה במיסוי וכו’.
בפרוטוקול החלטת הריבית של בנק ישראל צוין כי כל ארבעה חברי הנהלה המשתתפים בדיון המליצו להשאיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 1.5 אחוזים. נכתב גם כי חברי הפורום התייחסו לעלייה המהירה שהתרחשה בשנה האחרונה במחירי הנכסים, ובפרט במחירי הדירות. בפרוטוקול צוין גם כי החברים דנו בחשש כי העלאת ריבית בקצב מהיר מדי תגרום להתחזקות יתר של השקל.
גוש האירו
בעקבות החרפת המשבר באירופה במהלך השבוע שעבר (למרות אישור הסיוע ליוון), האיחוד האירופאי פרסם בסוף השבוע תוכנית ליצירת קרן להגנה על גוש האירו בסכום של 750 מיליארד אירו (בשילוב מימון מקרן המטבע הבינלאומית) שנועדה לעזור למדינות גוש האירו הסובלות מבעיות מימון. בנוסף, ה-ECB הודיע שיתחיל לרכוש אג"ח של מדינות בגוש האירו כדי להגדיל נזילות בשווקים וה-Fed הודיע שיספק נזילות ל ECB במקרה הצורך. במקביל, ספרד ופורטוגל הודיעו כי תצגנה בקרוב צעדים משמעותיים נוספים להפחתת הגירעון התקציבי. בעקבות כך נרשמו עליות בשוקי המניות באירופה וירידות ניכרות בפרמיית הסיכון על אג"ח של יוון ושל מדינות "מסוכנות" אחרות בגוש האירו.
להערכתנו, התוכנית שגובשה בגוש האירו מספקת יציבות לשוקי האג"ח ומקטינה מאד את הסיכון למשבר פיסקלי בטווח הקצר. אולם, התוכנית תצטרך להיות מלווה בתקופה הקרובה בצעדים פיסקליים משמעותיים להקטנת הגירעון התקציבי בקרב מדינות רבות החברות בגוש. זאת, מכיוון שהתוכנית לבדה, גדולה ככל שתהיה, לא מהווה מענה לטווח ארוך לבעיית התנפחות החוב הציבורי במדינות אלה.