פסגות: פז פרסמה דוח רבעוני חלש אשר הסתכם בהפסד מתואם. תוצאות חלשות במיוחד במגזר הזיקוק הובילו לתוצאות הנמוכות משמעותית מתחזיותינו.
תוצאות הרבעון הושפעו מצמצום מרווח שיווק הבנזין בתחנות ומרמת מרווחים נמוכה בזיקוק. מאידך חורף קר הוביל לתוצאות טובות יחסית במגזר התעשיות. הוצאות בעקבות ביטול תכנית הפחתות המס פגעו אף הן.
קו"מ: צמצום מרווח שיווק הדלקים וירידה בכמויות המכירה פגעו בתוצאות: צמצום מרווח שיווק הדלקים השפיע על פני רבעון שלם. התוצאות אמנם היו חלשות מתחזיותינו, אולם ניכר בהן כי מהלכי התייעלות והפחתת הנחות מיתנו במידה חלקית את הפגיעה.
עונתיות- עיתוי חגי תשרי, מזג אוויר חורפי ורמות מחירי הדלקים הובילו לירידה כמותית במכירות הדלקים.
פעילות רשת Yellow ממשיכה לצמוח אף כי בקצב נמוך יותר. בכלל השנה צמחו מכירות הרשת בכ 7% והם הסתכמו בכ 645 מש"ח (כ 4% גידול בחנויות זהות).
תעשיות: בתוצאות הרבעון תמך, להערכתנו, גידול בצריכת הגפ"מ בעקבות מזג האוויר החורפי. בשנה החולפת, חל שיפור של 20% ברווח התפעולי (בנטרול הכנסות חד פעמיות אשר נבעו ממכירת שב"ח אשתקד). שיפור נובע מגידול במכירות פזגז ופז שמנים וכימיקלים כמו גם מעליה של כ 27% במכירות מחממי מים ומייבשי כביסה צורכי גפ"מ.
זיקוק: הפסדי המגזר ברבעון הרביעי עלו משמעותית על תחזיותינו. התוצאות החלשות מיוחסות למרווחי זיקוק נמוכים כמו גם החרפת מגמת הירידה במחירי הנפט הגולמי בשווקים העתידיים במהלך הרבעון הרביעי.
שורה תחתונה: דוח חלש הנמוך משמעותית מתחזיותינו ובעיקר במגזר הזיקוק. הפגיעה בתוצאות מגזר הקו"מ היתה צפויה עם זאת אנו מעריכים שיפור הדרגתי ברבעונים הקרובים. מאידך תוצאות מגזר הזיקוק חלשות במיוחד, גם ביחס לסביבת המרווחים ברבעון. אנו חוששים כי הירידה במחירי הנפט העתידיים כמו גם קשיי אספקת גז מים תטיס- עלולים להעיב אף על תוצאות הרבעון הראשון.