ב-FXCM חושבים כי ככול שהמשבר הכלכלי מתקדם, אני חושב שאנו רואים יותר ויותר חיזוק של אחת התופעות הידועות בשוק ההון. כמו שאמרתי, זו תופעה ידועה מזמן, אבל המימדים, והמהות, הנוכחיים קיבלו דרגה חדשה של רלוונטיות.
מדובר על המצב שבו אלמנט טכני או פונדמנטלי הופך להיות ידוע כל כך, שסיכויו להשפיע בכיוון הלוגי של הדברים מתכווץ לאפס. דוגמא טכנית: אם מדברים ב-CNBC על הופעת ראש וכתפיים במדדים, מימוש תבנית ההיפוך הזו (לתיקון אמיתי) יהיה כבר לא קיים.
ודוגמא יותר פונדמנטלית: אם בתאריך יעד מסוים צריך למנוע פשיטת רגל של מדינה (יוון...) ברור שאותה פשיטת רגל לא תקרה בסופו של דבר. שימו לב שבשני המקרים היה צריך לקרות משהו שלילי וזה נמנע. וזה לא במקרה. באופן לא מפתיע, דברים חיוביים ידועים מורשים לשחק את תפקידם (ראו את תוצאות הסטרס טסט).
הבה נרחיב קצת יותר: כל העולם מחכה לתיקון טכני במדדי הבורסה בארה"ב, עקב הריצה האדירה האחרונה. האם תיקון זה יקרה כתוצאה ממצב של קניות היתר? האם זה משנה שארה"ב משלמת היום 4 מיליארד דולר (!!) ריבית על חובותיה כל שבוע?
כל הגורמים הידועים מטופלים, ולכן הם לא יהיו אלו המשנים את המצב. כאמור, הבלתי צפוי הוא מה שישנה.
אבל איך לנהל השקעות על בסיס הבלתי צפוי? התשובה קיימת מזמן, ואני אומר אותה כבר שנם: אין לסחור על פי דעה, אלא על פי המגמה הקיימת. ברגע שהיא תשתנה, אנו כבר נבין שהגורמים הבלתי צפויים קרו ברקע. מי שיתבונן על גרף ה-S&P500 מאז תחילת נובמבר שנה שעברה יבין מייד כמה טוב לדבוק במתודולוגיה הזו.
דולר שקל: תמיכה ב-3.73. יעד מטה 3.71-2 לאחר תיקון טכני.
חציית קו המגמה, אשר תמך בעלייה מאז 3.66, היא אחת מתופעות הלוואי של שבירת רמת התמיכה הקשה. זה מהווה עבורי אלמנט טכני חשוב ביותר. לכן, הנטייה שלי היא שלילית כרגע לגבי הדולר, וזאת כל עוד התנאי שהכניס אותי לנטייה הזו ממשיך להתקיים, דהיינו שהמחיר נשאר מתחת ל-3.77.
הרבה פעילות נעשתה בדולר שלנו סביב רמת התמיכה הנוכחית: 3.73. ניתן לראות בגרף 4 שעות כמה קשה למטבע לעבור את הסף הזה. העניין הוא שכרגע המגמה היא מטה, ועלינו להניח לכן היעד יהיה כלפי מטה.
מעבר ל-3.7650, במסגרת תיקון טכני עולה, יתחיל להכניס ספקות בכך.