לדעת פסגות, הדוח שפרסמה אמש מבני תעשיה, הוא דוח סביר מבחינה תפעולית כאשר ללא השפעת המס הייתה מציגה החברה רווח נאה. מניית מבני תעשיה זולה יחסית ונסחרת במכפילים נמוכים מהמתחרות (מכפיל הון של 0.75) עם זאת יש לזכור כי בקרוב סביר כי המניות יוחלפו במניות של כלכלית ירושלים ולכן המניה תיסחר בהתאם ליחס ההחלפה שיקבע. המלצתנו נשארת קניה במחיר יעד של 7.29. להלן סקירה שפרסמו
מבני תעשיה הציגה תוצאות תפעוליות טובות אך הפסד נקי גבוה מציפיותינו הנובע בעיקר מהפרשה למס.
ה-NOI היה גבוה מציפיותינו. הירידה הקטנה לעומת הרבעון השלישי נובעת מעונתיות הכרוכה בהוצאות אחזקה גבוהות יותר בחורף. הגידול לעומת רבעון מקביל נובע מגידול במצבת הנכסים ומעליה מרשימה של 5% (ברמה שנתית) ב NOI מנכסים זהים.
השערוכים הסתכמו לכ-28 מש"ח ובוצעו בעיקר בישראל וקנדה.
החברה רשמה הרבעון הוצאה של 15 מש"ח כתוצאה מירידת מניות כלכלית ירושלים וכ-12 מש"ח בגין תיק ניירות הערך שלה. ברבעון הראשון צפויה עליה קלה בערך האחזקות.
מירלנד הציגה רבעון סביר הכולל יציבות בהכנסות לעומת הרבעון הקודם ושערוכים מינוריים הכוללים עליית ערך הקניונים שקוזזו עם ירידת ערך קרקע במוסקבה. הנתון המעניין ביותר במירלנד הינו מכירת 210 דירות בפרויקט הגדול בסנט פרטסבורג בו החל השיווק רק בחודש נובמבר. בסוויטלנד נציין לטובה התקדמות בפיתוח והשכרת פרויקטים שהובילה לעליית ערך. ההפסד מכלולות ברבעון נובע בעיקר ממונדון בשל ירידה בשער הרופי ומחיקת חוב כאשר הצפי שלנו כלל רווח גבוה יותר במירלנד.
החברה הכירה ברווח של כ-8 מש"ח ממכירת קרקעות ו-14 מש"ח ממכירת דירות בפרויקט צור יצחק לאור מסירת 60 דירות. החברה מכרה רק דירה אחת מנובמבר ועד מרץ. בתאילנד נמשכת מכירת דירות בפרויקט בקצב נאה.
ביטול הפחתת שיעור המס ל-18% והעלאתו ל-25% הוביל לרישום הפרשה חד"פ של 166 מש"ח וכפועל יוצא להפסד ברבעון.
כלכלית ירושלים ומבני תעשייה הכריזו כי הן בוחנות מיזוג אשר צפוי להתרחש בחודשים הקרובים ולאחר פרסום הערכות שווי. המיזוג צפוי לחזק את הקבוצה כולה מבחינת ההון ומבחינה פיננסית וליצור סינרגיה בין הפעילויות.