בפסגות קבועים כי אפריקה נכסים נסחרת כיום בכ-40% מהונה העצמי (שירד קצת בגין ירידת שער היורו). הם סבורים כי החברה צריכה להיסחר מתחת להונה העצמי בשל הזמן שייקח עד להנבת הקרקעות הרבות שבבעלותה כמו גם חוסר הוודאות לגביהם. עם זאת העובדה שהחברה חוזרת לייזום בהיקף גדול על הקרקעות, יוצרת בהחלט נקודת ראיה אופטימית לעתיד החברה. לכן הדיסקאונט ביחס להון בו ראויה החברה להיסחר להערכתנו נמוך יותר. אנו משמרים את המלצת הקניה במחיר יעד של 58 ₪, גבוה בכ-68% ממחיר המניה. להלן תמצית הסקירה:
אפריקה נכסים פרסמה את תוצאותיה לרבעון הרביעי והציגה הפסד מינימאלי כאשר הפרשה למיסים קיזזה עליה בשווי נכסים
שערוכים: החברה ביצעה בדיקה מלאה לשווי נכסיה ברבעון הקודם. הרבעון נרשמה עלית ערך בגין קרקע המיועדת לפרויקט לוגיסטי גדול באזור רמלה.
פעילות המגורים – נמשכת ההתעוררות בלטביה: החברה מכרה ברבעון 28 דירות לעומת 32 דירות ברבעון הקודם. החברה הכירה בהכנסות של 24 מש"ח ורווח של כ-2מש"ח. נציין לטובה כי עיקר המכירות נעשו בלטביה (19 יח"ד ועוד 10 דירות שנמכרו לאחר תאריך המאזן).
מיסים - ביטול התכנית להפחתת מס גררה הוצאה של 27 מש"ח הרבעון.
חזרה לייזום: הנתון המעניין ביותר בשנת 2011 הינו החזרה לייזום. 2 בנייני משרדים בפראג ובוקרשט יושלמו השנה וקניון בעיר פלוישט (בו הושכרו כבר 62%) מהשטחים יושלם בשנה הבאה. השנה יושלמו 2 פרויקטים למגורים בקרקוב ופראג בהן נמכרו 42 יח"ד (מתוך 250), תושלם התוספת לבית פסגות וימשך השלב הנוסף בפרויקט בנס ציונה. כן צפוי להתחיל הפרויקט הלוגיסטי הגדול באזור רמלה. החברה מתכוונת להתחיל בפרויקטים נוספים בשנה הקרובה על קרקעות ששווים בספרים הינו כ-360 מש"ח (21% מיתרת הקרקעות באירופה). איננו סבורים כי נראה רווחים משמעותיים בפרויקטים אך החברה תוכל להחזיר חלק משמעותי מהכסף שהשקיעה.