בפסגות צופים דוחות טובים לחברות הנדל"ן המיניב, בעיקר ברמה התפעולית ומאידך הפסד בשורה התחתונה (אמות עשויה להתחמק מהפסד בשל הפרשה למס נמוכה יחסית). השאלה המרכזית היא לאן הולך הענף. כרגע דמי השכירות יציבים ושווי הנכסים נשמר (גם תודות למגמת ירידה בריבית) אולם על התוצאות העתידיות מרחפים איומים הנובעים מהאטה אפשרית בפעילות המשק ועודף היצע, בעיקר במשרדים. בשלב זה הם נשארים בהמלצת החזק על הסקטור כאשר המניה היחידה המומלצת על ידינו בקניה הינה מליסרון. להלן תמצית סקירה שפרסמו:
בשבועות הקרובים יפרסמו חברות הנדל"ן המניב את דוחותיהן לרבעון. להערכתנו התוצאות התפעוליות יצביעו על יציבות ברמת ה NOI וה FFO אך שורת השורה התחתונה תציג הפסד בשל ביטול התוכנית להפחתת המס.
אנו מעריכים בי בעזריאלי נראה שערוכים משמעותיים ובאמות ובריטיש שערוכים קטנים יחסית.
מגמות אחרונות בענף (לפי מאן נכסים ונת"ם)
משרדים- התייצבות במחירים ובשיעורי תפוסה.
מסחרי- המשך ביקושים גבוהים לחנויות במרכזי הערים ובקניונים.
לוגיסטיקה- רמת המחירים נותרת יציבה.
הצפי הינו ליציבות בתחום המשרדים עד כניסת הפרויקטים שבתכנון (שלהערכתנו יהיה עיכוב בחלקם). בענף הקניונים למחאה ולהאטה ממושכת (אם תהיה) עלולה להיות השפעה על הפדיונות ובהמשך על השכ"ד (עם זאת בחודשים האחרונים חל גידול בפדיונות).
בעקבות ההעלאה הצפויה במס החברות ל 25% החל משנת 2012, צפויות חברות הנדל"ן המניב לרשום הפסד חשבונאי חד פעמי. עד היום רשמו החברות הפרשה למיסים נדחים לפי שיעור מס של 18%. על אף שלא מדובר בהשפעה תזרימית, לא בטווח המידי וכנראה גם לא בעתיד, מדובר בהשפעה מידית על ההון.