בפסגות מוצאים כי הדוח של שופרסל הוא דוח חלש נוסף המעיד על המשך אובדן נתחי שוק ושחיקה בשולי הרווח התפעולי. הם צופים כי המומנטום העסקי השלילי יימשך בטווח הקצר. שופרסל כבר החלה לבצע מספר מהלכים לשיפור הרווחיות שנשחקה, הם ימתינו להתייחסותה לאתגרים הניצבים בפניה בשוק המזון ולשינויים אפשריים בתוכנית האסטרטגית. ממשיכים בהמלצת "החזק" במחיר יעד של 15 ש"ח. להלן תמצית סקירת הדוח שפרסמו:
הבוקר פרסמה שופרסל את תוצאותיה לרבעון הרביעי ולשנת 2011 כולה. תוצאות הרבעון הרביעי היו חלשות ובהתאם לצפי. התוצאות התאפיינו ביציבות בהכנסות ומאידך נסיגה חדה ברווח התפעולי לעומת רבעון מקביל.
החברה הכריזה על חלוקת דיבידנד בסך 120 מש"ח. סך הדיבידנד שחולק בגין 2011 משקף תשואה שנתית של 12.6% ביחס לשווי שוק נוכחי.
ההכנסות שמרו על יציבות הודות לפתיחת סניפים חדשים ועונתיות אולם חלה נסיגה ב SSS של 4.1% לעומת תקופה מקבילה. החברה ממשיכה לאבד נתחי שוק, בעיקר לרשתות הדיסקאונט הקטנות. נציין כי בשנת 2011 נפתחו 19 סניפים חדשים, תוספת לשטחי מכירה בסך של 17 אלף מ"ר.
שולי הרווח הגולמי והתפעולי נשחקו מהותית מול הרבעון המקביל והיו בהתאם לצפי, 26.7% ו 2.8% בהתאמה.
התוצאות התפעוליות החלשות נובעות משינויים בסביבה העסקית שכוללים מודעות גוברת למחירים ותחרות עזה מצד הרשתות הקטנות. להערכתנו, ההרעה העסקית תמשיך להעיב על תוצאות החברה גם בעתיד.
הרווח הנקי ברבעון היה מעל הצפי ועמד על 107 מש"ח, הודות לאירועים חד פעמיים ובהם שערוכים בסך 35 מש"ח, הוצ’ מימון מופחתות והכנסות מס.
שופרסל מקדמת מספר מהלכים לשיפור תוצאותיה התפעוליים, בהם לחץ על הספקים להוזלת מחירי קנייה ולהשתתפות בעלויות, מכירת סניפים מפסידים, צמצום הוצאות שכר, מעבר למתכונת EDLP בסניפי הדיסקאונט (מיעוט במבצעים) ודחיפת המותג הפרטי.
בהמשך לכך, לא מן הנמנע שהחברה תבצע שינויים בתוכנית האסטרטגית ותתאים אותה לסביבה העסקית הנוכחית, תוך דגש על שיפור הרווחיות.