מחלקת המחקר של FXCM מעריכה כי השווקים ממשיכים לעכל את דברי יושב ראש הבנק הפדרלי, בן ברננקי, אמש בפני הקונגרס, והלילה נמשכו ירידות השערים באסיה, בהמשך למגמה השלילית שחתמה את המסחר אמש בוול-סטריט. מדד המניות המשוקלל של אזור אסיה-פסיפיק השיל מערכו הלילה 0.7%, וגם החוזים העתידיים על המדדים באירופה מצביעים בכיוון מטה.
יושב ראש הפד, בן ברננקי, שפך אתמול מים צוננים על השוק כאשר גם העמיד בפרופורציה את הירידה הנוכחית בשיעור האבטלה וגם לא שב וחזר על כוונתו של הבנק להוציא לפועל סבב שלישי שת הזרמה כמותית (QE3). אם עד כה הקפיד יושב הראש, וחברים נוספים בהנהלת הבנק, לאותת על QE3 במטרה להמריץ את ההתאוששות הכלכלית, הרי שאתמול, במהלך עדותו בפני הקונגרס, נמנע יושב הראש מלעשות כן. התגובה של השווקים היתה חדה וכואבת וראינו ירידות חדות במניות, באג"ח של ארה"ב ובעיקר בזהב, שהתייקרותו בשנים האחרונות נבעה במידה רבה ממדיניותו המרחיבה של הפד, שהחלישה את הדולר ועוררה חששות מפני התפרצות אינפלציה עתידית.
השווקים התרגלו לקבל מהבנק הפדראלי את כל מבוקשם בשנים האחרונות, והאכזבה אתמול עשויה לשנות את הציפיות של השוק לגבי המדיניות העתידית של הבנק הפדרלי. המדיניות של הבנק הפדרלי – שהתחייב להותיר את הריבית ברמת אפס עד סוף 2014 לכל הפחות ורכש בשנים האחרונות אג"ח בהיקף של 2.3 טריליון דולר במסגרת שני סבבים של תוכנית כמותית – הפכה את ההשקעה בשוק המניות לאטרקטיבית ופחותת סיכון ובכך עודדה את עליות השערים שנמשכו למרות תמונה כלכלית מקומית ועולמית קודרת למדי.
"המשך השיפור בנתוני המקרו בארה"ב והירידה בציפיות ל-QE3 תחזק את הדולר. הדולר-שקל עשוי לקבוע שיא חדש מעל 3.81"
המדדים בוול-סטריט פתחו את השנה מצוין. בחודשיים ינואר-פברואר עלה מדד ה- S&Pבשיעור של 8.7% ובכך רשם את פתיחת השנה הטובה ביותר מאז 1991, וגם הנסדא"ק העפיל מעל רף 3,000 לראשונה מאז דצמבר 2000. ואולם, מרבית הפעילים בשוק סבורים כי ראלי תחילת השנה מיצה את עצמו וכי המניות נסחרות בקניית-יתר, ובהחלט ייתכן כי השינוי בעקבות דברי ברננקי ייתנו את האות למהלך מתקן בשווקים בתקופה הקרובה. ירידה של ה- S&P מתחת לרמת 1,355 עשויה להאיץ את המכירות ולדחוף את המדד המוביל מטה לעבר 1,333.
יהיה מעניין לראות את התנהגות השווקים היום, כאשר מצד אחד בן ברננקי, המודע כעת לתגובת השוק, ימשיך בעדותו בפני הקונגרס, ובמקביל היומן הכלכלי מזמן לנו שלל של נתונים כלכליים בארצות הברית. ב-15:30 יתפרסמו נתוני הצריכה הפרטית וההכנסה האישית צפויים להצביע על גידול של 0.4% ו-0.5% בהתאמה. עוד נתון חשוב יהיה סקר ISM ייצור (17:00) אשר צפוי לעלות מ-54.1 ל-54.6, וממש עם נעילת המסחר בוול-סטריט יתפרסמו נתוני מכירות כלי רכב. ככל שיימשך השיפור העקבי בנתוני המקרו של הכלכלה האמריקנית, ייתכן שנראה שבירה של הקורלציה השלילית בין הדולר לבין שוקי המניות, בעקבות הירידה בציפיות ל-QE3.
האירו-דולר נכשל בניסיון לטפס מעל 1.35 וכעת נסחר באזור 1.333. ירידה מתחת לרף 1.330 עשויה לאותת על מהלך התחזקות של הדולר ולדחוף את הצמד לעבר אזור 1.30. במקביל, גם המבנה של הדולר-שקל מרמז על המשך העלייה. כל עוד הצמד נסחר מעל 3.74, אנחנו צופים כי הדולר-שקל יעפיל מעלה, אף מעבר לשיא האחרון ב-3.81.