בהראל מציינים כי השקל נחלש בשבוע האחרון ב-2 אחוזים אל מול הדולר וב-3 אחוזים אל מול האירו. להערכתם, היחלשות השקל, יחד עם העלייה במחירי הנפט (ב-5 אחוזים בשבוע האחרון), מעלים את הצפי לאינפלציה בחודשים הקרובים, ובמיוחד במרץ.
ריבית בנק ישראל נותרה ללא שינוי, 2.50 אחוזים, בהתאם לצפי המוקדם שלנו ושל רוב הכלכלנים. הסיבות המרכזיות להחלטה, על פי בנק ישראל:
הציפיות לאינפלציה לטווחים של שנה ומעלה עלו בחודש האחרון בכ-0.2 נקודות אחוז לסביבת 2.5 אחוזים.
הנתונים שהתווספו החודש תומכים בהערכה שברביע הרביעי ובינואר נמשכה ההאטה בקצב הגידול בפעילות. לדברי בנק ישראל, נתוני הפעילות הריאלית מתיישבים עם תחזית בנק ישראל לצמיחה של כ 2.8 אחוזים בשנת 2012.
נתונים על הפעילות בכלכלה העולמית שנוספו החודש הציגו תמונה מעורבת ובשווקים הפיננסיים נרשמה עליה מסוימת ברמת האופטימיות.
רמות הריבית במשקים המובילים נמוכות והשווקים לא מתמחרים העלאת ריבית בשנה זאת באף אחד מהבנקים המרכזיים של המדינות המפותחות הגדולות.
ההודעה אינה כוללת עדכון להערכת חטיבת המחקר של בנק ישראל. גם ההודעה הקודמת וגם דוח האינפלציה האחרון לא כללו עדכונים כאלה. הדבר מהווה הקטנה ניכרת בשקיפות של במדיניות המוניטרית, הבאה לידי ביטוי מרכזי בהצגת תוואי לשיעורי הריבית והאינפלציה. הצגת תוואי כזה מאפשרת לכלכלנים מחוץ לבנק המרכזי לבחון את התחזיות וההנחות העומדות בבסיס המדיניות המוניטרית ומגבירה את האמינות של המדיניות. הקטנת השקיפות בולטת במיוחד על רקע ההגדלה הניכרת של השקיפות בהודעת הריבית האחרונה של ה-Fed. יתירה מכך, בנק ישראל לא מסר הסבר או התייחסות כלשהם להקטנה זו בשקיפות.
להערכתנו, במידה ולא תחולנה התפתחויות דרמטיות, קיים סיכוי רב שהריבית לא תשתנה גם בחודשים הקרובים.
מכירות של דירות חדשות ביוזמה פרטית ירדו ב-18 אחוזים בינואר (לאחר העלייה החדה בדצמבר) ועלו ב 6 אחוזים ב 12 החודשים האחרונים. מספר הדירות החדשות למכירה עלו ב-6 אחוזים בינואר וב 28 אחוזים ב 12 החודשים האחרונים.