שוקי המניות פתחו את שבוע המסחר במגמה שלילית, וזאת בצל החשש כי המשך האמרת מחירי הנפט תחבל בהתאוששות הכלכלית הגלובלית השברירית. בשבועות האחרונים, בעוד הראלי בשוקי המניות מתקרב למיצוי והמדדים מצויים בקניית-יתר, תשומת לב השווקים צפויה להתמקד יותר ויותר במחיר הנפט. התפתחות מדאיגה זו עשויה להוות הזרז שייתן את האות לנסיגה בשווקים.
הזינוק הנוכחי במחירי הנפט אינו נובע מצפי לביקושים גבוהים ושיפור בצמיחה, אלא דווקא מחשש לירידה במלאים ומחסור בתפוקת הנפט בשל האמברגו על איראן והחשש מפני תקיפה צבאית שתביא לסגירת מיצרי הורמוז. החשש הוא כי המשך עליית מחירי הנפט בחודשים הקרובים, ככל שנתקרב למועד האמברגו של האיחוד האירופי על איראן ביולי וככל שיחריפו קולות המלחמה בין איראן למערב, יסיט את ההתאוששות הגלובלית ממסלולה.
מבחינה טכנית, ירידה של ה-S&P מתחת ל-1,358 עשויה לסמן מפנה ולסלול את הדרך לעבר 1,330 ומטה. רק עלייה מעל 1,375 תדרבן את הקונים לדחוף מעלה לעבר 1,400. המחירים הגבוהים בשוקי המניות ואווירת החשש צפויים להגביר את הביקוש לנכסים הבטוחים יותר, ובראשם הדולר. בשוק המט"ח המקומי, השקל ממשיך לגלות חולשה בולטת ביחס ליתר המטבעות בעולם ונחלש אל מול הדולר ביתר שאת. עם פתיחת שבוע המסחר, השקל נחלש בחדות ל-3.795. עלייה מעל רף 3.8 תסלול את הדרך לאזורי השיא ב-3.810-3.815.
אף על פי כן, אנחנו סבורים כי אין אנו עדים למפנה שלילי אלא בתיקון מתחייב בתום ראלי מתמשך. מדדי המניות המובילים בוול-סטריט טיפסו מאז תחילת השנה לשיאים חדשים, ונראה כי כעת המשקיעים מממשים רווחים וממתינים להתפתחות הבאה. לפחות בוול-סטריט, התנאים תומכים בהמשך השוק העולה. המדיניות של הפד, שהתחייב להותיר את הריבית ברמת אפס גם ב-2014 ואף מאותת על האפשרות כי יוציא לפועל בקרוב סבב שלישי של תוכנית כמותית (QE3), הופכת את שוק המניות האמריקני למאוד אטרקטיבי ומפחיתה את רמות הסיכון.
הגורם העיקרי שממשיך להניע את השווקים מעלה הוא השיפור העקבי בנתוני המקרו בארצות הברית, וגם השבוע ירכז היומן הכלכלי בארצות הברית את תשומת הלב של השוק. ביום שלישי ב-17:00 יתפרסם מדד אמון הצרכנים וצפוי לעלות מ-61.1 ל-63 ולשקף את השיפור המתמשך בתפיסה של הצרכן האמריקני את מצב הכלכלה, וזה גם חדשות טובות לאובמה בשנת בחירות. הנתונים השבועיים של מספר התביעות הראשוניות לדמי אבטלה יהווה גם השבוע אומדן למגמות בשוק התעסוקה. מספר זה נתון בירידה כבר 5 שבועות ברצף, והשבוע צפוי לרשום עלייה קלה מ-351 אלף ל-355 אלף. יש לציין כי דוח התעסוקה, המתפרסם בדרך כלל ביום השישי הראשון של תחילת החודש, יתפרסם החודש שבוע אחר מאוחר יותר, כלומר בשבוע הבא. זירת המקרו תתמקד השבוע במגזר הייצור האמריקני, המהווה את אחד ממנועי ההתאוששות הכלכלית, כשעל הפרק דוחות חשובים כגון ספר הבז’ של הפד וסקר ISM ייצור. ביום רביעי ייתן יושב ראש הפד ברננקי את עדותו החצי-שנתית בפני ועדת הכספים של הקונגרס. יושב ראש הפד צפוי לשמור על עמדתו הזהירה לגבי ההתאוששות הכלכלית ולהותיר פתוחה את האפשרות ליישום סבב שלישי של תוכנית כמותית (QE3).
למידע נוסף בקרו באתר FXCM ישראל : www.fxcm.co.il