אלה פריד מבנק לאומי חושבת כי למרות הישנות הפסדים חד פעמיים בדו"חות אורמת בשנים האחרונות וחרף התסכול מהישנותם של אותם הפסדים שאינם שוטפים, יש לנטרל מרכיב לא מבוטל מהם מהתחזית ארוכת הטווח. היא מוצאת כי לאורמת יש כעת 42 פרויקטים בשלבי פיתוח שונים והיא מתחילה לסמן את ביצוע האסטרטגיה החדשה שלה של פיתוח מואץ מחוץ לארה"ב. להלן סקירה שכתבה בעקבות הדו"ח:
אורמת טכנולוגיות מדווחת על עליה של 17% בהכנסות - 437 מיליון דולר בשנת 2011 כולה - רמת ההכנסות הגבוהה ביותר שהציגה החברה מעודה. הכנסות מגזר החשמל עלו ב- 11% לכדי 373 מיליון דולר, כאשר הכנסות מגזר המוצרים עלו ב- 39% לרמה של 113 מיליון דולר.
ברבעון הרביעי של השנה נרשמה עליה חדה בהכנסות מגזר המוצרים ל- 46 מיליון דולר. מנגד נרשמה עליה מתונה של כ- 5.5% במגזר החשמל.
מנגד, בשורה התחתונה החברה רשמה ברבעון הרביעי הפסד נקי של 43 מיליון דולר אשר בא לידי ביטוי במלואו בהפסד שנתי זהה - בסך 43 מיליון דולר (גם הוא הגבוה ביותר בתולדות החברה...). ההפסד נובע מהקטנת נכס מס בסך 61 מיליון דולר. הקטנת נכס המס לא צפויה להעלות את שיעור המס האפקטיבי בשנים הבאות. עם זאת, ההכרה בההקטנה מצביע על ירידת הסבירות לניצולו.
הרווח הנקי, לפני הקטנת נכס המס בשנת 2011, הסתכם בכ- 19 מיליון דולר לעומת רווח נקי של 37 מיליון דולר בשנת 2010 (אשר כלל רווח הון חד פעמי של כ-37 מיליון דולר מרכישת חלק השותפים בפרויקט מאמות’).
ה- EBITDA (המתואם) לשנת 2011 הסתכם ב- 166מיליון דולר, לעומת 164 מיליון דולר בשנה הקודמת. ה- EBITDA (המתואם) ברבעון השלישי נאמד ב- 45 מיליון דולר לעומת כ- 25 מיליון דולר ברבעון הקודם.
לאורמת צבר חזק בעיקר בתחום המוצרים לשנת 2012 העומד על כ-240 מיליון דולר, כאשר כ-17% ממנו מותנים בהתחייבויות וסגירת חוזים מול לקוחות.
· החברה דיווחה על הוספת 26 מגה ואט בתחנות כוח פונה וטוקסררה, אך לא התייחסה בדיווח הראשוני לפרויקט נורת’ בראולי, אשר בארה"ב טרם בוצע בו מחיקה.
· אורמת לא תחלק דיווידנד ברבעון הרביעי של 2011, אך היא צופה המשך חלוקת דיווידנד בשלושת הרבעונים הראשונים של 2012.
· מבט קדימה: לאורמת כעת 42 פרויקטים בשלבי פיתוח שונים והיא מתחילה לסמן את ביצוע האסטרטגיה החדשה שלה של פיתוח מואץ מחוץ לארה"ב.