פרטנר פרסמה נתונים חלקיים בלבד לרבעון הרביעי ולשנת 2011. כחלק מהליך רגיל של בדיקת שווי מוניטין ונכסים בלתי מוחשיים, החברה בוחנת בימים אלה את השווי של התחום הקווי - בדיקה שמתבצעת על ידי חברה חיצונית. קיימת אפשרות, על רקע השינויים האחרונים במקטע של ספקיות האינטרנט וכן שינויים אחרים בתחום הקווי שהחברה תיאלץ למחוק שווי של מאות מליוני ש"ח של נכסים לא מוחשיים שקשורים לרכישת 012 סמייל.
קשה להעריך את הסכום שעשוי להימחק במדוייק. במאזן של הרבעון השלישי מופיע סכום של 494 מל’ ש"ח במוניטין וכן סכום של 1.4 מליארד ש"ח בנכסים לא מוחשיים ללא פירוט מה משוייך לרכישה של 012 סמייל. צריך לזכור שמחיר הרכישה של 012 סמייל עמד על 1.45 מליארד ש"ח כך שכפי שכתבנו יש כאן סיכון משמעותי למחיקה של נכסים לא מוחשיים במאות מליוני ש"ח. יחד עם זאת קשה להעריך את היתכנות הסיכון בשלב זה מכיוון שהבדיקה של הנושא עדיין מתבצעת.
בהתאם תודיע הנהלת פרטנר לגבי חלוקת דיבידנד לרבעון ולשנה. מחיקה משמעותית של נכסים בלתי מוחשיים לא תאפשר חלוקת הדיבידנד ותגדיל את רמת המינוף, הגבוהה בלאו הכי של פרטנר. מאחר והחברה לא פרסמה את המאזן, איננו יכולים להעריך לאיזה רמה המינוף במאזן יכול לעשות, אך נזכיר כי ברבעון 3 ההון העצמי של פרטנר מימן כ-10.3% מהמאזן...