צחי אברהם, אנליסט כלל פיננסים בסקירה לקראת דוחות פרטנר: הרבעון הנוכחי הוא שולי יחסית ומהווה עוד סמן בירידת מחירי הסלולר. קשה מאד לראות תסריט אחר ל- 2012 מלבד מלחמת מחירים בשעה שהשוק עובר מתחרות של שלוש לחמש חברות+ האלטרנטיבה הוירטואלית. הסיכוי למחיקת החברה מהמסחר ? קיים, אבל לא ניתן לתמחר המניה על גביו.
מורידים את התחזית לפרטנר לרבעון הרביעי ומעבר לו ואת מחיר היעד. תשואת שוק במחיר 35 ₪
שלוש חברות – בנקודה הנוכחית, שלושת החברות הגדולות ממשיכות להילחם על הלקוחות. בניגוד לתחילת 2011, נדמה לנו שהמאיץ לתחרות היא לא "משיכה" של חברות הסלולר דרך חבילות זולות יותר אלא מודעות גדולה יותר של הלקוחות, שממשיכים להאיץ את קצב הנטישה בין החברות ובכך מבצעים תנועת מספריים שלילית על התוצאות דרך:
הכנסות - לחץ על המחירים
הוצאות - קושי בקיצוץ מערך השירות והמכירות
ארבע – מירס במרחק של חודשים ספורים מהשקת הרשת החדשה שלה. הנוכחות של הוט בבית הלקוחות תאפשר למירס יצירתיות שיווקית ולמרות שאנחנו חושבים שהיא לא תלך לחלוטין על גזרת המחיר בלבד אלא דרך "סל מרובע" היא תהיה חייבת להציע מחיר זול יותר ללקוחות.
חמש – גולן טלקום הולך להיות שחקן של מחיר, נקודה. השקת הרשת במחצית השנייה של 2012 תעמוד כעננה מעל מחיר המניה של פרטנר. משום שהיא למעשה מסמנת שהווקטור השלילי של ה- ARPU ימשיך אל 2013 (או בשמו החילופי הטווח הארוך של שוק ההון).
וחצי – רמי לוי ואלון סלולר. הכניסה של רמי לוי מורגשת בפרטנר משום שהיא מאפשרת לצרכנים אלטרנטיבה פשוטה עם מחיר השוואה ידוע. השינוי מורגש במוקד הלקוחות והתבטא בהשקת תוכנית Clear כתגובה. אלון טלקום עשויה להיות שחקן חשוב נוסף שינסה למנף את מועדון הלקוחות YOU והפלטפורמה הקיימת של הקבוצה.
הרבעון הרביעי - יכיל את ההשפעות ירידת המחירים על גב העונתיות החלשה שמאפיינת את הרבעון הרביעי ומכירות ציוד שהיו נמוכות יחסית (האייפון 4S הושק רק באמצע דצמבר). קשה להתלהב מהתוצאות עם ירידה של 10% בהכנסות, 29% ב- EBITDA, ו- 56% ברווח הנקי.
פרטנר תפרסם את הדוחות לרבעון הרביעי ב- 22/2