סטיבן טפר, אנליסט הפארמה והביומד של הראל פיננסים, בתחזית לדוחות רבעון רביעי 2011 של טבע: חברת טבע תפרסם מחר דוחות לרבעון הרביעי של 2011. הדוחות שצפויים להיות חזקים ישקפו את האיחוד של ספלון בתחום תרופות המקור, את האיחוד של טיאו וטבע-קואה ביפן, את המשך הצמיחה של הגנריקה מחוץ לארה"ב ואת השקות הגנריות המשמעותיות בארה"ב, בראשן הזיפרקסה והליפיטור.
הכנסות החברה צפויות להגיע לכ- 5.58 מיליארד דולר, עם רווח נקי של 1.63$ למניה. כמו כן צפויה הגדלה של הדיבידנד, להערכתנו, מעבר להעלאה הסטנדרטית.
אנו ממשיכים להמליץ על טבע בקניה ובמחיר היעד של $55. הדוחות הטובים לרבעון הם פתיחה לרצף של דוחות טובים שצפויים במהלך 2012, וזאת במקביל לחשיפתו של המנכ"ל החדש ד"ר ג’רמי לוין ותוכניות האסטרטגיות של החברה, בייחוד בתחום התרופות האינובטיביות. טבע פועלת לגיוון הפעילות של החברה תוך הקטנת התלות בקופקסון ובהשקות גנריות בארה"ב.
בתחום הגנריקה בארה"ב צפוי שיפור בהכנסות, בעיקר כתוצאה ממספר השקות משמעותיות ובבלעדיות לתרופות Zyprexa לסכיזופרניה, Lipitor לכולסטרול (בשיתוף עם רנבקסי) ו- Combivir לאיידס.
בתחום הגנריקה באירופה ובשאר העולם צפויה צמיחה בהכנסות כתוצאה מהתוספת של חלק מהפעילות של Mepha , מאיחוד הפעילות של Taiyo ו- Kowa ביפן ומצמיחה בכמה מדינות מפתח של החברה שבהן ישנו גידול בביקוש לגנריקה כמו רוסיה, אירופה הלטינית ודרום אמריקה.
בתחום תרופות המקור הוותיקות צפוי המשך צמיחה במכירות - בקופקסון (1.04 מיליארד ד’) כתוצאה מעליית מחירים ומהמשך העברת השיווק לטבע מסנופי, ובאזילקט (103 מ’ ד’) כתוצאה מגידול במרשמים. התגלות מקרי המוות במטופלי התרופה האוראלית גילניה (שמחזיקה 7% מהשוק), מחזקת את הערכתנו שלא צפויה השפעה מהותי על הקופקסון, שמצליח לשמור על יציבות עם 40% מנתח השוק.
האיחוד של ספלון צפוי להוסיף הכנסות בתחום תרופות המקור בהיקף כולל של כ- 480 מ’ ד’, ובראשן נוביג’ל ופרוביג’ל לטיפול בהפרעות שינה, טריאנדה לטיפול בסרטן ופנטורה לשיכוך כאבים בחולי סרטן.
בתחומים הייחודיים של מוצרי הנשימה ומוצרי בריאות האישה צפויה צמיחה דו-ספרתית כתוצאה מצמיחה במשאפי ה-Qvar וה- ProAir ומהאיחוד של Theramex, חברה אירופאית בתחום בריאות האישה.
הרווח למניה יושפע לחיוב מהקטנת מספר המניות, כתוצאה מהרכישה החוזרת שביצעה החברה. כמו כן צפויה להערכתנו הגדלת הדיבידנד.