אילנית שרף, פסגות, בעדכון למחירי היעד של פרטנר וסלקום: צפי להחרפת התחרות בענף הסלולר, דוחות חלשים ברבעון שלישי והרעה נוספת המשתקפת מתחזית סלקום לרבעון רביעי, גוררים הפחתת תחזיות רווח לחברות והורדה של מחירי היעד. ממשיכה להמליץ למכור את הניירות ומפחיתה מחיר יעד לפרטנר ל- 29 ש"ח מ- 36 ש"ח ומפחיתה מחיר יעד לסלקום ל- 52 ש"ח מ- 66 ש"ח.
חוסר ודאות, ראות נמוכה לגבי התפתחות התחרות והמשך הלחץ על התעריפים בענף, ממשיכים להוות את מרכיבי הסיכון העיקריים הקיימים כיום בהשקעה במניות חברות הסלולר.
בנוסף לכל האיומים הקיימים, נראה כרגע כי לחברות אין מנועי צמיחה משמעותיים שיכולים לסייע להם ולאזן את הירידה מתחום הסלולר. כניסתן של חברות הסלולר לתחום הקווי והאינטרנט והאפשרות לכניסה לתחום IPTV נעשות מתוך הכרח וצורך להתאים את מבנה החברה למבנה השוק הקיים. איננו צופים אפסייד משמעותי מפעילויות אלה.
לנוכח התגברות התחרות והתכווצות ההכנסות של חברות הסלולר, צפויה מצדן התאמת הוצאות למבנה ההכנסות החדש. מבנה הוצאות ומצבת עובדים גבוהים בחברת פרטנר עשויים להוביל לקיצוץ הוצאות רדיקלי.
על החברות להמשיך ולהציע תוכניות שפע ללקוחותיהן על מנת להגביל במידת מה את השחיקה ברווחיות. התחרות המתגברת ורמות המחירים הנמוכות שעתידות להציע השחקניות החדשות, עשויות להוביל לבחינה מחודשת מצד הלקוחות את אפקטיביות חבילות השפע ולהקשות בעתיד על המשך שיווקן.
הסנונית הראשונה לתחרות מצד השחקניות החדשות, רשת רמי לוי, מציגה קצב גיוס גבוה במיוחד של כ- 15,000 לקוחות בפחות מחודשיים.
מעבר לטלפונים חכמים תומך בתוצאות החברות ומהווה כלי שימור לקוחות בטווח הקצר. מאידך, מהווה גורם צמיחה שלילי השומט את הקרקע ממנוע הצמיחה המרכזי של השנים האחרונות, שירותי התוכן. מעבר לשירותי תקשורת מבוססי IP ורכישת תכנים חינם מחליפים את שירותי התוכן של החברות ואף מתחרים במוצרי הליבה: שירותי ה- VOICE ו SMS.
שוק רווי ושיעור חדירה מהגבוהים בעולם מגבילים את פוטנציאל הצמיחה העתידי בשוק הסלולר בכלל.
שורה תחתונה: על אף הירידות החדות שנרשמו במניות סלקום ופרטנר בתקופה האחרונה, להערכתנו מחירי המניות עדיין אינם משקפים את מלוא ההרעה העתידית הצפויה, לנוכח החרפת התחרות והשינויים הצפויים בענף.