פסגות על מלאנוקס לאחר הרכישה של אינטל: לא צופים פגיעה מהותית בתוצאות בטווח הקצר

תגובתו של אביעד שימון, אנליסט פסגות בעניין מלאנוקס: אתמול פרסמה החברה המתחרה Q-LOGIC כי בכוונתה למכור את חטיבת האינפיניבנד שלה לידי ענקית המחשוב אינטל. בתום המסחר בניו יורק מלאנוקס ירדה 6.75% במחזור חריג.

מכירות רכיבי תקשורת מבוססי אינפיניבנד מונים כ-90% מסך המכירות של מלאנוקס ומהווים ליבת הפעילות. כמו כן, החברה שולטת בתחום עם נתח שוק העולה על 80%.

עם ביצוע העסקה, Q-LOGIC תצא מהתחום ותתמקד בייצור פתרונות תקשורת בעיקר בטכנולוגיית הסיבים האופטיים, שבה מלאנוקס אינה פעילה.

אינטל מתכננת לפתח את קווי המוצרים הקיימים ולספק מענה לדרישות ההולכות וגוברות בייצור מעבדים ואחסון נתונים, לביצועים מהירים וזמני השהייה נמוכים. בכוונתה להטמיע טכנולוגיה זו בין השאר בפרוייקטים חדשים במגזר הארגוני, המוערך כמנוע הצמיחה העיקרי של מלאנוקס.

אנו רואים איום על מלאנוקס בכניסת מתחרה חזקה ודומיננטית לשוק נישתי. לאינטל בסיס לקוחות איתן וצינורות שיווק והפצה חזקים, כמו גם יכולת להדביק את הפער הטכנולוגי בינן בתחום.

 למלאנוקס אין הסכמי אספקה ארוכי טווח עם לקוחותיה וצבר ההזמנות הממוצע עומד על רבעון אחד. צמיחתה המוגברת בשנים האחרונות מבוססת על מובילות טכנולוגית והטמעת פתרונותיה בפרוייקטים גדולים של לקוחות ה-OEM.

אינטל אינה נמנית עם לקוחותיה העיקריים. יחד עם המורכבות שבהטמעת החטיבה שנרכשה, איננו צופים פגיעה מהותית בתוצאותיה של מלאנוקס בטווח הקצר.

על אף האמור לעיל, כניסתה לתחום מהווה הבעת אמון בטכנולוגיית האינפיניבנד, הנחשבת לחלוצה בתחום ה-interconnects.

שורה תחתונה- אינטל נכנסת לשוק נישתי הנשלט ע"י מלאנוקס ומהווה ליבת הפעילות בחברה. להערכתנו מדובר באיום מהותי בעתיד אך איננו צופים הרעה בתוצאותיה בטווח הקצר. אנו לומדים את ההתרחשויות וממתינים לתגובתה במסגרת שיחת הועידה שתתקיים לאחר פרסום הדוחות לרבעון הרביעי.