מיטב בסקירת אג"ח עולמית-שבועית: שבוע המסחר האחרון התנהל במגמות מעורבות בשוק הממשלתי בעולם, כאשר הייתה נטייה ברורה להפסדי הון, על רקע המשך הצמיחה במשק האמריקאי ואופטימיות מסוימת לגבי אירופה. איגרות החוב של ממשלת ארה"ב רשמו הפסדי הון כאשר התשואה לפדיון ב-UST ל-2 שנים עולה ב-2 נ"ב, ל-0.24%. התשואה לפדיון ב-UST ל-10 שנים טיפסה ב-16 נ"ב לרמה של 2.025%.
בשוק האירופי נרשמו תנודות משמעותיות יותר אשר התשואה לפדיון באיגרת הגרמנית והספרדית לטווח של 10 שנים עלו ב-17 נ"ב וב-26 נ"ב, ל-1.924% ו-5.42%, בהתאמה. מנגד, התשואה לפדיון באיגרת המקבילה של איטליה רשמה רווחי הון כאשר התשואה לפדיון פחתה ב-38 נ"ב לכדי 6.21%.
יתר על כן, איגרות החוב של פורטוגל התנהלו השבוע במגמה שלילית כאשר התשואה לפדיון באיגרת ל-10 שנים עולה לרמת השיא וחוצה את רמת ה-14%. חשוב לציין כי הירידה במחירי איגרות החוב של המדינה התרחשו דווקא לאחר ביצוע מספר הנפקות חוב מוצלחות למדי לטווחים קצרים. נקווה שלא יתחילו לדבר על תספורת גם בפורטוגל.
למרות ההתפתחויות השליליות מכיוון פורטוגל, אנו ממשיכים להחזיק בדעה כי איגרות החוב של גרמניה וארה"ב, בוודאי הארוכות שבהן, יקרות יתר על המידה.