בנק אגוד: מעל לצפי, איירפורט סיטי פרסמה תוצאות לרבעון השני. להלן נקודות עיקריות המתייחסות לאיירפורט סיטי ללא נצבא: עליה ב- NOI – עליה של כ- 45% ב- NOI מנכסים מניבים לסך של כ- 48 מיליון ₪, ברבעון השלישי השנה בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. עיקר הגידול נבע מאכלוס שטחים והרחבת פעילות הניהול במתחם איירפורט סיטי.
עליה ב- FFO – עליה של כ- 62% ב- FFO לסך של כ- 68 מיליון ₪, בתשעת החודשים הראשונים השנה בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. עיקר הגידול מקורו בגידול בהכנסות החברה.
לאור העלייה החדה מעל לציפייתנו ב- NOI וב- FFO, אנו מעדכנים כלפי מעלה (רבעון שני ברציפות) את תחזיתנו לתזרים הצפוי.
על פי מחיר השוק של החברה היום, תחזית ה- FFO לשנת 2011 משקפת תשואה של כ- 17%. אילו רק החברה הייתה מחלקת דיבידנד למשקיעיה היא הייתה המועדפת עלינו בסקטור הנדל"ן.
Buy Back – נזכיר כי החברה הכריזה על תכנית לרכישה חוזרת של מניותיה בהיקף של עד 100 מיליון ₪. עד כה החברה לא מימשה את תכניותיה ואנו מצפים לכך.
בתקופת הדוח שוערכו נכסי החברה בכ- 64 מיליון ש"ח בעיקר לאור אכלוס בית מוטורולה. החברה נסחרת כיום במכפיל הון עצמי של 0.72.
לסיכום: תשואה גבוהה ופוטנציאל ליצירת ערך מובילים אותנו להמשיך ולהמליץ קניה למניות החברה במחיר יעד של 22 ₪. נציין כי מטעמי שמרנות ולמרות העלאת תחזיות, איננו מעלים את מחיר היעד למניית איירפורט סיטי.