פסגות: דלק רכב פרסמה אתמול דוחות חלשים אשר החטיאו את תחזיותינו. תוצאות הפעילות, ביחס לרבעון מקביל אשתקד, הצביעו על הפסד כבד בעקבות הוצאות מימון גבוהות אשר נבעו מפיחות חד (14.3%) בשער החליפין של השקל ביחס ליין היפני לצד הפסד בגין ההחזקה במניית פורד.
נתוני הרבעון הצביעו על המשך המגמה השלילית בפעילות השוטפת. בשני מותגי החברה (מאזדה ופורד) חלה ירידה חדה במסירות תוך שחיקת הרווחיות הגולמית. בסה"כ הסתכם נתח השוק של החברה הרבעון בכ 13% לעומת 18% אשתקד.
התחזית השנתית אינה כוללת התייחסות להשלכות רכישת קמור מוטורס. במהלך הרבעון נמכרו כ 7,428, רכבים נסיגה של כ 23% ביחס לאשתקד:
התחזקות היין היפני והתחרות הגוברת פוגעים בכושר התחרות של החברה ובעיקר במכירות מאזדה. להערכתנו תוצאות פורד הושפעו הרבעון מחילוף סדרה בפורד פוקוס כאשר יתכן ומכירות הדגם היוצא נפגעו בעוד שמכירות הסדרה הנכנסת היו זניחות.
שורה תחתונה- דוח חלש אשר החטיא את תחזיותינו. דלק רכב פועלת בסביבה מאתגרת. עוצמת היין היפני והתבססות דגמים מתחרים, פוגעים בכושר התחרות של החברה. בנוסף איומים הנוגעים לסביבה הרגולטורית (ועדת זליכה וכיו"ב) כמו גם התקררות שוק הרכב לאחרונה, עלולים להעיב על התוצאות העתידיות. טרם שקללנו את השלכות רכישת קמור מוטורס, עם זאת על רקע הירידה החדה במחיר מניית החברה והפער אשר נוצר ביחס למחיר היעד, אנו מעלים את המלצתנו למניית החברה להחזק.