תגובתו של טל שיריזלי, מנהל מחלקת המחקר בפסגות, בהמשך לפרסום דו"חות בז"ן: סביבה עסקית חלשה הובילה להפסד רבעוני.
בז"ן פרסמה, כצפוי, דוחות חלשים לרבעון השלישי אשר הסתכמו בהפסד. מגזרי הזיקוק, הפולימרים והסחר הציגו הפסד תפעולי. הרווח התפעולי המנוטרל הסתכם ברווח בעקבות הכנסות חד פעמיות בהיקף של כ 14 מיליון דולר אשר נבעו מתביעת ביטוח.
זיקוק: מרווח האורל עמד הרבעון על כ 1.2 דולר לחבית נפט בעוד מרווח בז"ן עמד על כ 3 דולר לחבית (בדומה לתחזיתנו). הסביבה העסקית הממותנת ממשיכה לתת את אותותיה במרווחי הזיקוק. המרווח הגבוה ביחס לאורל נובע להערכתנו מתרומת המעבר לגז טבעי. ניצולת מתקני המגזר עמדה הרבעון על כ 92% והתמהיל המוצרים התאפיין בירידה בהיפקי הסולר והקרוסין לצד גידול בבנזין וגידול משמעותי במזוט.
פולימרים: פעילות הפולימרים רשמה הפסד ביחס לרווח גבוה אשתקד. לחצי לקוחות על רקע רמת המחירים הגבוהה במחצית הראשונה, הובילו לירידות מחירים חדות וכפועל יוצא לשחיקת מרווחים.
ארומטים: מגזר הארומטים הציג רווח גבוה במיוחד על רקע תביעת ביטוח אשר תרמה כ 14 מיליון דולר להכנסות. בנטרול ההכנסות החד פעמיות עמדו תוצאות המגזר בתחזיותינו. להערכתנו מרווחי המגזר עדיין גבוהים ביחס לעבר אולם משמעותית נמוכים מהרמות שאפיינו את תחילת השנה (כאשר ביקושים גבוהים לפוליאסטר לתעשיית הטקסטיל ומגבלות יצור עולמיות הובילו למרווחים יוצאי דופן).
שורה תחתונה: בז"ן פועלת בסביבה עסקית מאתגרת אשר הובילה להפסד רבעוני. פעילות הפולימרים אשר תמכה בתוצאות החברה במחצית הראשונה נחלשת ומציגה הפסד רבעוני. נקודת האור מצויה להערכתנו בהבשלת ההשקעות הצפויה בשנת 2012: הפצחן, מיצוי זרמים לייצור פולימרים והגדלת כושר יצור הפרופילן. השקעות אלו צפויות לשפר באורח דרמטי את תוצאות הפעילות ולמתן את תנודתיותן. ממליצים החזק במחיר יעד של 2.42 ש"ח למניה