משה שלום, ראש מחלקת המחקר - FXCM: עוד לא התאוששנו (מתי נקבל משם הפסקה קטנה?...) מן הסכנות הבאות מאירופה, והנה התבשרנו היום שה-IMF, זרוע ההצלה הבינלאומי במשבר זה, מזהיר אותנו מסכנה היכולה להגיע מסין. ליתר דיוק מן החשיפה היתרה של המערכת הפיננסית הסינית לבועת הנדל"ן שם. הבועה הוירטואלית עברה יבשת שוב.
נזכור שסין היא עדיין מנוע הצמיחה העיקרי בעולם היום, ואם מנוע זה ייעצר, ולו במקצת, נראה מייד השפעה של זה על קומפלקס הסחורות, קומפלקס הייצור העולמי, דהיינו הקטנת ביקושים לייצוא מגרמניה וארה"ב, ובמיוחד על סכנה להקטנה במימון החוב של חלק מן הכלכלות הצורכות אותו להמשך גלגול חובן העצום.
גם אצלנו יש האטה דרמטית בעסקאות הנדל"ן, ותחילה של ירידת מחירים באזורים שעלו הרבה, אבל הבה נצביע על השוני בינינו, ובין המצב בסין (חוץ מן הגודל כמובן):
אצלנו אין עדיין ערים שלמות של דירות ושטחי מסחר ריקים. למעשה הביקוש התיאורטי עדיין גדול מן ההיצע. אצלנו לא ניתנו הלוואות רק כדי לייצר מקומות עבודה בתעשיית הבניה. למעשה, הממשלה ממשיכה להגדיל את הקושי בקבלת מימון עבור התעשייה הזו. אצלנו אין ריכוזיות מחניקה בתהליך קבלת ההחלטות הכלכליות. למעשה, אפשר לתאר את השוק שלנו כאחד החופשיים יותר. אצלנו אין (עדיין) פערי חברתיים מפלצתיים בין העשירים והעניים.
בועת הנדל"ן בערי החוף הסיניות הייתה, והינה, איום הרובץ על המערכת הכלכלית העולמית, אבל החידוש כאן הוא שגוף חשוב כמו ה-IMF (הנשלט כידוע על ידי אמריקה הגדולה), מתחיל לראות בזה בעיה מיידית.
בחזית הנכסים: לאחר שהחוזים על מדד ה-S&P פתחו את השבוע באזור הגבוה של תחום הדשדוש הברור שבין 1220 ו-1280, הם מגיעים היום לאמצע אותו דשדוש (1240-50). כאן נמצא אזור תמיכה די חשוב שאמור להוות בסיס מספיק חזק במידה והמדד אכן מתכוון להתחיל בקרוב ראלי סוף שנה. ביטול השערת ראלי סוף השנה תגיע בשבירה של 1215 מטה.
היורו הוא הצלע החלשה כאן, ואין ספק שמה שקורה באיטליה, ואולי עכשיו בספרד (אג"חים מעל 6% גם בה...) מערער חזק את בטחון השחקנים. למרות זאת, 1.33 מהווה עבורי את הגבול התחתון לאופטימיות, כי שם יש את רמת הפיבונצי 78.6% שהמטבע הזה אוהב כל כך.
הזהב נעצר שוב בתחילת השבוע לאחר ההגעה ל-1800. תבנית הפסגה הכפולה מאוד ברורה ובינתיים מיושמת להפליא כאשר המחיר מתקרב די מהר לכיוון בסיס התבנית הנמצא באזור ה-1750. הבה נחכה לו שם כדי לראות איזו קורלציה המתכת החליטה לקיים הפעם.
ביחד עם המשך המימושים במניות (ובמיוחד במניות הבנקים המאכזבות הפעם ברווחיותם), הדולר אצלנו מראה שוב את אי רצונו להיפרד מאזור ה-3.70. הגעה ל-3.68 תהיה מינימאלית כתיקון מטה של המהלך העולה האחרון, כאשר 3.73 מהווה עדיין פסגה שהוא מתקשה לעבור אותה.