”אטריום הינה מנוע הצמיחה העתידי של גזית גלוב”

 הראל פיננסים: להערכתנו, אטריום הינה מנוע הצמיחה העתידי של גזית גלוב, החברה נהנית ממינוף נמוך ופוטנציאל גדול מאוד לעתיד לרכישות במחירים אטרקטיבים.

אחד הנתונים העיקריים בחברה זו הינו המינוף הנמוך העומד על כ-20% וכן מזומן בהיקף של 290 מ’ אירו. המינוף הנמוך והמזומן הינם מקור הכוח העיקרי של החברה לצמיחה עתידית ועל אף שהמצב באירופה נראה לא טוב – חברות עם עוצמה פיננסית, כמו אטריום, עשויות להנות ממצב זה עקב יכולתן לרכוש נכסים. (כמו למשל Promenada בורשא תמורת 171 מ’ אירו וכן Palác Flóra בפראג תמורת 191 מ’ אירו).

בבחינת הנתונים הפיננסים יש עלייה מפתיעה בשערוך של הנכסים המניבים של 43 מ’ אירו (112 מ’ אירו מתחילת השנה).

ה-NOI מנכסים זהים רשם עלייה של 10.4% לעומת התקופה המקבילה. עיקר השינוי מגיע מרוסיה אשר רשמה עלייה של כ-6.5 מ’ אירו עקב ביטול הנחות שהיו בעבר.

נכסים בפיתוח: לאטריום יש 35 נכסים בפיתוח כאשר פילוח השווי על פי המאזן מוצג להלן. החברה הפחיתה את שווי הנכסים בפיתוח בכ-20 מ’ אירו ברבעון (כ-30 מ’ אירו מתחילת השנה).

האסטרטגיה של אטריום הינה למכור את הקרקעות בטורקיה ובמהלך השנה מכרה 3 נכסים בפיתוח בטורקיה בהיקף של כ-50 מ’ אירו