בזק היא המנייה המועדפת על הראל בענף התקשורת

 בהראל חושבים כי התוצאות בפועל של בזק הן טובות יותר מתחזיות שהיו להם לפני הפרסום, בעיקר בזכות רווחי הון גבוהים ברבעון. "מדובר ברבעון חזק לפעילות הקווית בצל המלצות וועדת חייק. התוצאות שבזק השיגה ברבעון הנוכחי היו טובות מהצפי והביצועים העודפים של בזק בענף התקשורת - גם בזכות פוטנציאל רווחי ההון - צפויים להימשך כל עוד אין התחלה ממשית של ישום המלצות וועדת חייק להפעלת השוק הסיטונאי. בזק היא המניה המועדפת על ידינו בענף התקשורת ואנחנו מציינים כאן גם את תשואת הדיבידנד הגבוהה שמניית בזק מניבה למשקיעים - כ-15% בחישוב שנתי, גם במהלך שנת 2012".להלן סקירה שפרסמו בבית ההשקעות של הראל:

בזק דיווחה על התוצאות העסקיות לרבעון השלישי של 2011. הרווח התפעולי וה-EBITDA. הפעילות הקווית של בזק ממשיכה להיות הדובדבן שבקצפת ולראשונה מזה זמן רב רשמה בזק גיוס חיובי של לקוחות. גם בשורת הרווח של הפעילות הקווית יש בשורות ובצד הרווחים מהפעילות רשמה בזק רווחי הון כתוצאה ממימוש נכסים (נדל"ן ונחושת).

כפי שצפינו, הירידה בביצועים של פלאפון נמשכה ברבעון השלישי אם כי בקצב מתון יותר מן הירידה בפעילות של חברות הסלולר בשני הרבעונים הראשונים של 2011. ההכנסה הממוצעת מלקוח, ירדה ל-105 ש"ח לעומת 107 ברבעון הקודם ו-110 ברבעון הראשון של השנה. לדעתינו, מכירות הציוד הגבוהות מן הצפי, עלולות להוביל להמשך ירידה בהכנסה הממוצעת פר לקוח, לרמה של כ-102 ש"ח ברבעון הבא. אנו מעריכים כי מכירות ציוד הקצה ברבעון הבא תהיינה נמוכות יותר מאשר ברבעון הזה. YES הציגה ביצועים מעט פחות טובים מאשר ברבעון הקודם והפתיעה בגיוס של 4000 מנויים חדשים, הישג טוב יותר מזה שהושג ברבעונים האחרונים. התוצאות של בזק בינלאומי היו טובות יותר מברבעון הקודם בשורת ההכנסות אך הרווחיות נשחקה באופן יחסי.

באופן כללי התוצאות שהושגו מדגימות שוב (למי שהיה צריך הדגמה נוספת) את החשיבות של התחום הקווי עבור בזק. רווח ה EBITDA של תחום זה מהווה כ 51% מסך ה EBITDA שבזק הציגה ברבעון השלישי.

לגבי התחזית לרבעון הבא, הנהלת החברה חזרה על הערכותיה כי שנת 2011 תהיה דומה בביצועים העסקיים לשנת 2010, בנטרול ההפרשות החד פעמיות שמסתכמות בהשפעה של כ-400 מליון שקל על שורת הרווח הנקי וה EBITDA. המשמעות היא שה-EBITDA והרווח הנקי יעמדו על כ-1.2 מליארד ו-500 מליון ש"ח בהתאמה. ההבדל בין המספרים הללו לבין התוצאות שהושגו ברבעון הזה (כזכור EBITDA ורווח נקי של 1.3 מליארד ו-550 מליון ש"ח בהתאמה) הוא ברווחי ההון העודפים שבזק השיגה ברבעון השלישי כפי שציינו למעלה וכן בהפרשות שונות של סוף שנה.

.