מההצעה לתיקון דיני המס בעקבות דו"ח טרכטנברג, שאושרה בממשלה שלשום, עולה, בין היתר, כי שיעור המס החל על חלוקת דיבידנד יעלה בשיעור שבין 5% ל- 7%, החל מיום 1/1/12, וזאת בלי קשר למועד בו נוצרו הרווחים מהם חולק הדיבידנד.
רו"ח ( עו"ד ) אייל רובין שותף בכיר ומנהל אשכול המיסים בפירמת BDO זיו האפט מציין כי העלאה חדה זאת בשיעור המס החל על משיכת דיבידנד צפויה לגרום לבעלי השליטה בחברות, פרטיות וציבוריות, להוביל מהלכים לחלוקה מואצת של דיבידנד כבר בשנת 2011.
לדבריו, בהתאם להצעה יועלה שיעור המס החל על משיכת דיבידנד בידי בעל מניות מהותי משיעור של 25% הקיים כיום לשיעור של 30% לבעל מניות, בתוספת 2% נוספים לבעל מניות שסך הכנסתו השנתית עולה על מיליון ₪.
הוראת המעבר של האוצר שאושרה על ידי הממשלה מחמירה אף מהמלצות דו"ח טרכטנברג, בו הוצע כי העלאה תיכנס לתוקפה במרץ 2012.
בהתאם להוראות חוק החברות חלוקת דיבידנד מחייבת את החברות להכין דו"ח כספי מעודכן. במידה ואין לחברה דו"ח מעודכן למועד כלשהו בתקופה של 6 חודשים לפני מועד החלוקה לא יתאפשר לה לחלק דיבידנד. הוראה זאת עלולה להקשות על היערכותן המזורזת של חברות פרטיות לחלוקת הדיבידנד.
באשכול המיסים של פירמת BDO נערכים לסיוע ללקוחות הפירמה להטמעה מהירה ונכונה של שינויי החקיקה בעקבות דו"ח טרכטנברג. ביום שני הבא ( 7 בנובמבר ) תערוך הפירמה את כנס המיסים השנתי ובמסגרתו יערכו הרצאות של מומחי הפירמה בנושא שינויי החקיקה והטמעתן בחברות . בשלב זה קשה לאמוד את ההשלכות של ההצעה, אם וככל שתתגבש לדבר חקיקה מחייב, על שוק ההון הישראלי. אולם, נראה כי חלוקת דיבידנד הצפויה להיערך קודם לתום השנה הינה רק אחד ממרכיבי דו"ח טרכטנברג שעלולים לזעזע את שוק ההון.
רו"ח יובל זלצמן, מציין בנוסף כי עצם העלאתו של שיעור מס החברות לשיעור של 25% הינה בעלת השלכות מהותיות ביותר על שוק ההון, שכן משמעותה של העלאה כאמור אינה רק שינוי שיעור המס באחוז אחד (מ- 24% ל- 25%), כי אם עדכון של סעיפי המיסים הנדחים המצויים בדוחותיהם של חברות ציבוריות רבות בשיעור של 7%. כך עידכון חד פעמי של סעיפי המיסים הנדחים, אשר חושבו לתקופות הרלבנטיות על פי שיעור המס הצפוי של 18%, והעלאתם לשיעור של 25%, עלולה להתגלות כבעלת השפעה הרסנית לגבי חלק מהדוחות הכספיים של החברות הציבוריות ויבואו לידי ביטוי בהקטנה משמעותית ברווחי החברות.