אגוד מפרסמים סקירה בתגובה לדוחות נובה: החברה פרסמה הבוקר את תוצאות הרבעון השלישי שאינן טובות ומתחת לתחזיותינו המוקדמות. המשבר הכלכלי העולמי כמוהו כ"בלימת פתע" בתעשיית השבבים העולמית ויצרניות השבבים המובילות עוצרות ומאיטות השקעות במפעלי הייצור עד אשר תתבהר תמונת הביקוש לשבבים. הזמנת מכונות הבדיקות לרבעון הרביעי נחתכה באופן משמעותי והחברה צופה לירידה משמעותית בהכנסות וברווחיות ברבעון זה. למרות שהחברה לא סיפקה מראש תחזית כוללת לתוצאות שנת 2011, הצפי ל – 2011 משול לאזהרת רווח.
מכיוון ש"האופק לא ברור", אנו נוקטים במשנה זהירות ומפחיתים את תחזיותינו לחברה לשנת 2012 ואת המלצתנו ל"תשואת שוק" במחיר יעד של 9.1$ (33 ש"ח).
אנו צפינו מראש אפשרות של האטה מסוימת במחצית השנייה של 2011 וזאת לאור מימוש של כ- 70% מההשקעות המתוכננות של חברות ייצור השבבים כבר ברבעון הראשון השנה. לפיכך, במודל שלנו, חזינו שלא יהיה גידול בהכנסות נובה ברבעון שלישי ורביעי בהשוואה לרבעון הראשון והשני. עם זאת, תוצאות הרבעון השלישי ותחזיות החברה לרבעון הרביעי מצביעים על האטה משמעותית: תחזית החברה להכנסות ברבעון הרביעי בין 16-19 מיליון דולר, ורווח נקי בין 0.01-0.06 דולר למניה.
בהסתכלות על 2012, הערכות הן לירידה של בין 10%-15% בהשקעות הקפיטאליות בתעשייה ולמרות שאנו מעריכים כי תוצאות החברה יעלו על תוצאות השוק, אנו בוחרים לנקוט במשנה זהירות ולהפחית את תחזיתנו ל- 2012 בשיעור מעט יותר גבוה.
נזכיר ונציין כי למרות הורדת המלצותינו לחברה, מדובר בחברה שביצועיה צפויים להיות מעל לשוק ושהיא נשענת על "כרית" מזומן בהיקף של כ- 84 מיליון דולר.
לסיכום: מכיוון שהאופק קדימה אינו ברור, אנו מפחיתים את המלצתנו לתשואת שוק במחיר יעד של 33 ₪ (9.1$).