מידרוג מודיעה על דירוג Aa3 באופק יציב לסדרה 22, ולהרחבתה בסכום כולל של עד 1.5 מיליארד ₪ ערך נקוב שתגויס בתקופה של 12 החודשים הקרובים. כמו כן, מידרוג מודיעה על הסרה מרשימת מעקב (Watch-List) של סדרה 2022, הורדת דירוגה לדירוג Aa3 ושינוי אופק הדירוג משלילי ליציב.
הורדת הדירוג נובעת בעיקר מהשחיקה המשמעותית בתזרים המזומנים והנזילות הנמוכה, הצפויה להימשך, על רקע היעדר אספקה סדירה ומלאה של גז ממצרים, אשר מקשה על התמודדות חברת החשמל לישראל בע"מ (להלן: "חח"י" או "החברה"), כמשתקף, בין היתר, בהודעות החברה בתאריכים 12.07.2011 ו- 05.10.2011, וכן מחוסר בהירות באשר להתפתחויות הכלכליות של החברה במהלך 12 החודשים הבאים. הנזילות הנמוכה, ללא מסגרות אשראי חתומות, מגבירה את התלות בגיוס מקורות מימון חיצוניים לפעילותה השוטפת של החברה.
תמיכת המדינה בחברה והתלות בין המדינה לחברה הינן יסודות משמעותיים לדירוג. מידרוג מעריכה את התמיכה והתלות כגבוהות מאוד. מידרוג תמשיך ותעקוב אחר מידת התמיכה והתלות ומדגישה כי, שחיקה בהערכת התמיכה והתלות עלולה להוביל להורדת דירוג משמעותית.