אגוד: נתחיל מהסוף- אנו ממליצים למחזיקי מניות חברת הכשרה אנרגיה למכור את אחזקותיהם במניות אלו ולקנות במקומם את מניות חברת הכשרת הישוב המומלצת ב"קנייה" ומחיר יעד של 44 ש"ח. וזאת למה? מפני שעל פי שווי החברות כיום בבורסה, כל שינוי בשווי חברת הכשרה אנרגיה תורם בדיוק את אותו השינוי בחברת הכשרת הישוב:
חברת הכשרת היישוב נסחרת כיום בשווי של כ- 562 מיליון ש"ח. הכשרת הישוב מחזיקה כיום בכ- 69.9% ממניות הכשרה אנרגיה ששווי אחזקה זו הוא 564 מיליון ש"ח.
מסקנה: 1. מי שקונה את הכשרת היישוב למעשה קונה את הכשרה אנרגיה ומקבל בחינם את הכשרת הישוב (למעשה הוא מקבל בחינם חברה שהונה העצמי הוא כ- 800 מיליון ש"ח וזאת בנטרול האחזקה בהכשרה אנרגיה).
2. כל שינוי בשווי חברת הכשרה אנרגיה תורם בדיוק את אותו השינוי בחברת הכשרת הישוב: נסביר: נניח שמניית הכשרה אנרגיה עולה בכ- 10%, כלומר מתווסף לשווייה הבורסאי כ- 80 מיליון ש"ח. מכיוון שהכשרת הישוב מחזיקה כיום בכ- 69.9% ממניות הכשרה אנרגיה, התוספת לשווי חברת הכשרת הישוב מסתכם בכ- 56 מיליון ש"ח, כלומר 10% ( במקרה הנ"ל לא נלקח בחשבון מס).
לסיכום: גם אם אנו מתעלמים כרגע מהשווי האמיתי של חברת הכשרת הישוב, מי שרוכש את מניית החברה כמו שרכש את מניית הכשרה אנרגיה בלבד והוא מקבל בחינם חברה עם הון עצמי של כ- 800 מיליון ש"ח.