בית ההשקעות מיטב ממשיך בסיקור החודשי של תשואות תעשיית קופות הגמל על בסיס מודל שפיתח. מודל זה מסוגל לתת אומדן מקורב מאוד לתשואות שהשיגו בממוצע קופות הגמל בשוק מיד עם סיום החודש החולף בלא שיהיה צורך להמתין לנתונים המתפרסמים ע"י קופות הגמל עצמן, מאוחר יותר, בדרך כלל באמצע החודש.
הערכת מיטב היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הגדולות (כמו גדיש, עוצמה, תמר, קה"ל, כנרת) המהוות כשליש מתעשיית קופות הגמל וההשתלמות, יציגו בספטמבר 2011 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת שלילית של כ-1.9%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות השליליות של כלל הקופות אמור לנוע בין 1.5%- ל-3.0%-.
העליות באגרות החוב הממשלתיות, ובעיקר השקליות, היו הגורם החיובי המרכזי לתשואות הקופות החודש. יחד עם זאת, הירידות החזקות בשוק המניות היו משמעותיות הרבה יותר, והן שהביאו לתשואות שליליות החודש.
מדד איגרות החוב הממשלתיות השקליות הלא צמודות (שחרים) עלה החודש בשיעור של 0.4%. השחרים הקצרים לטווח של 2–0 שנים עלו ב-0.3%, השחרים לטווח של 5–2 שנים עלו גם הן ב-0.5%, והשחרים לטווח של 5 שנים ומעלה עלו בשיעור של 0.3%. המק"מים עלו ב-0.3% והגילונים ירדו בשיעור של 0.1%.
כמו כן, באיגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד נרשמה עליה מתונה בשיעור של 0.3%. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה, שבכל הטווחים נרשמה עלייה זהה של 0.3%.
לעומת זאת, באפיק האג"ח הקונצרני נרשמה מגמה מעורבת: מדד התל בונד 20 ירד ב-0.4% ומדד התל בונד 40 עלה ב-0.2%. עם זאת, איגרות החוב הלא מדורגות ירדו החודש בשיעור ממוצע של כ-3.0%.
בשוק המניות בארץ נרשמה החודש מגמה שלילית מאוד, כאשר העליות שנרשמו בימים האחרונים של החודש לא הצליחו לגבור על הירידות החזקות במהלך החודש. מדד ת"א 25 ירד ב-4.8% , ומדד ת"א 100 ירד בשיעור של 4.3%. מדד יתר 50 ירד בשיעור של 5.4%.