כלכלני בנק לאומי מעריכים כי בטווח הקצר ימשיך המסחר בשוק המניות המקומי להתאפיין בתנודתיות גבוהה, על רקע מגמת המסחר מעבר לים. הם מזכירים כי יש לקחת בחשבון גם את הסיכונים היחודיים לשוק המקומי הנובעים מהרגישות לשינויים בסביבה הגיאופוליטית ואת ההשפעות האפשריות לפעולות המחאה. בטווח ארוך יותר, רמת המכפילים נראית אטרקטיבית להשקעה, אך אם יתממש תרחיש קיצון של הדרדרות למיתון גלובאלי, ייתכן שיחלוף זמן לא מבוטל עד שנחזור למגמה חיובית.
להערכתם, החששות מהתפתחויות נוספות בזירה הגיאופוליטית בשילוב ההתרחשויות בשוק הגלובאלי עשויים להביא להמשך מגמת התנודתיות באפיק הסולידי. בנוסף הסימנים הגוברים להתמתנות בקצב הצמיחה מעלה את הסבירות לדחיית תהליך עליית הריבית. בשל האמור, הם ממליצים על השקעה באגרות ממשלתיות במח"מ בינוני בשל התשואה אותן הן מספקות ובשל רגישותן הנמוכה יותר לתנודות.
בשל היות הציפיות האינפלציוניות הנגזרות משוק ההון דומות להערכות החזאים אנו ממליצים על אחזקה מאוזנת בין האפיק הצמוד לזה השקלי. אג"ח קונצרני – מגמת המימושים בתקופה האחרונה הביאה לעליית תשואות באפיק הקונצרני כולו. עם זאת, אי הוודאות בשווקים ממשיכה להעיב על האפיק. בשל כך, אנו ממליצים על השקעה באגרות חוב של חברות בעלות איתנות פיננסית גבוהה הנכללות במדדי התל בונד לאור פתיחת המרווחים מעל אגרות ממשלתיות.
להערכתנו צפוי השקל להיסחר מול הדולר בטווח הקרוב על רקע מגמת המסחר בעולם ובדגש על ההתפתחויות הגיאופוליטיות במזה"ת.