עדכון לידר על סקטור הביטוח: אנו סבורים כי בתקופה הנוכחית, המתאפיינת בחוסר ודאות, תנודתיות גבוהה ונטייה לירידות שערים בשוקי ההון, הסקטור הינו פחות אטרקטיבי להשקעה. בתקופות אלה נגרם נזק גדול לחברות הביטוח, הן בפגיעה ישירה בהון והן בירידה בהיקף הנכסים. עם זאת אנו סבורים כי רמת המחירים של סקטור הביטוח אינה גבוהה, אבל המשך הירידות בשווקים פוגעות בשווי שלהן והרבעון השלישי צפוי להיות חלש מאוד.
בהינתן תנודות כה חריפות במחירי המניות אנחנו רואים פחות חשיבות בקביעת מחירי יעד וממקדים את המלצותינו למידת החשיפה למניות, בהנחה שהחשיפה לסקטור הינה פחות ממשקל השוק.
מבין חברות הביטוח, להערכתנו עדיפות חברות בעלות תמהיל פעילות שפחות מושפע משוק ההון, הכולל פעילות בתחום הריסק בביטוחי חיים, פעילות משמעותית בתחום הבריאות, פעילות פנסיה משמעותית, ונוסטרו בהיקף נמוך יותר. כמו כן עדיפות חברות בעלות תמהיל פעילויות מאוזן ומינוף בהיקף נמוך.
בשורה התחתונה, הראל מגדל הינן להערכתנו החברות החשופות פחות לשווקים, ולכן בתקופות של תנודתיות גבוהה, אנו רואים בהן חשיפה דפנסיבית יחסית, בעוד שלכלל ולפניקס חשיפה גבוהה יותר לשוק ההון. לגבי מנורה – להערכתנו המחיר נוח, אבל משקולת ההוצאות תמשיך להעיב על החברה.