מיטב: המגמה השלילית שאפיינה את שוק המניות האמריקאי די נבלמה בשבועות האחרונים כאשר מדד ה-S&P 500 נסחר ברמה של כ-1,150 נק’, הגבוה ב-3% מרמת השפל של ה-1,119 נק’ שנקבעה ב-8 לאוגוסט.
נציין, כי מתחילת השנה ירד ה-S&P500 בכ-8% ומרמת השיא השנה, שנקבעה ב-29 לאפריל השוק נמוך בכ-15%.
העובדה, שעניין החוב האמריקאי די הסתדר, לאחר שהקונגרס הגיע להסכמה וגם האינדיקטורים הכלכליים, הגם שאינם טובים יתר על המידה, אינם מצביעים על כניסה אלימה למיתון חדש, מנעו הידרדרות של שוק המניות.
עם זאת, החדשות המגיעות מאירופה אינן חיוביות וישנה אי ודאות לגבי הצלחת הנשיא להעביר את החוק החדש. כתוצאה מכך, רמת התנודתיות בשוק היא גבוהה למדי.
כעת, נשאלת השאלה האם זהו עיתו כניסה נוח?
לדעתנו, עדיין מעט מוקדם מלחזור לשוק המניות, בוודאי למשקיעים אשר מאוד רגישים לתנודתיות. רמת התנודתיות של שוק המניות היא עדיין גבוהה למדי. ה-VIX משייט לו ברמות שבין 35% לכדי 40% וזו להערכתנו לא עמדת כניסה נוחה.
יתר על כן, רמת התנודתיות של המניות ביחס לאג"חים היא בערך פי 8, הגבוהה משמעותית מהרמה הממוצעת של השנה האחרונה, פי 6, ולפיכך, נראה כי, בטווח הקצר, החדשות הרעות עוד יכולות להגיע מהאפיק המנייתי. לפיכך