פסגות מעדכנים את מחיר היעד של מניית לאומי ל 19.14 ₪ (מ 21.1 ש"ח) אולם מותירים את המלצת הקניה לבנק.
דוחות לאומי לרבעון השני, התאפיינו ברמת הפרשות נמוכה להוצאות אשראי. מאידך, שאר הנתונים היו חלשים ומתחת לציפיות. ראויה להדגשה היעילות הנמוכה אשר התבטאה ביחס הוצאות להכנסות גבוה של 71.2% בהשוואה ל 67.4%- ממוצע יתר ארבעת הבנקים הגדולים.
לנוכח רמת יעילות נמוכה מזה רבעון שני ברציפות ומטעמי שמרנות עודכן מודל הערכת השווי תוך האטת קצב השיפור החזוי בתשואה להון בשנים 2011 ו-2012:
o 2011: 10.4% לעומת 11.1%.
o 2012: 10% לעומת 10.9%.
יתר האינדיקטורים נותרו ללא שינוי.
שורה תחתונה: רבעון חלש לאומי ברמה התפעולית כאשר הפרשה נמוכה להוצאות אשראי תמכה בתוצאות. אכזבה וחששות מפני קשיים לייעל את הפעילות כמו גם מפני הפרשות גבוהות יותר כנגד הפסדי אשראי בהמשך, מובילים לעדכון מחיר היעד. עם זאת, להערכתנו מחיר המניה בשוק מגלם ביתר שאת את הסיכונים העתידיים. על רקע הפער הגבוה בין מחיר היעד למחיר בו נסחרת המניה בשוק אנו מותירים את המלצת הקניה.