פרופ’ אמיר ברנע, המלווה את חברת הנדל"ן אולימפיה במגעים עם בעלי איגרות החוב שלה, קובע כי החלופה של הסדרי החוב שמציעה קבוצת ליאו, אחת מבעלי המניות אולימפיה – לאחר שתעודכן על פי הצעתו - עדיפה בשיעור של כ-70% על פני החלופה של פירוק החברה ומימוש מהיר של נכסיה. הקביעה, כאמור, הינה במקביל להמלצה של ברנע לעדכן את הצעותיה במידה מסוימת. לאחר העדכון, מציין ברנע, בחוות דעת מיוחדת בפרסום בנושא, כי "הצעת המשקיע לאחר תיקונה היא הוגנת לבעלי האג"ח ומאפשרת פתיחת מו"מ עם המשקיע להסדר חובות החברה".
קבוצת ליאו הציעה לבעלי האג"חים של אולימפיה, שהחוב כלפיהם מסתכם בכ-240 מיליון שקל, להזרים אל החברה כ-20 מיליון שקל במזומן וכ-14% מניות של חברת נאנט, המרכזת את מרבית פעילות הייזום של אולימפיה במזרח אירופה, והמוחזקת על ידה כיום בשיעור של כ-32%. הזרמות אלה מתנה קבוצת ליאו בהשגת הסכם מול בעלי איגרות החוב, כאשר להסכם זה הציעה קבוצת ליאו 2 חלופות.
על פי החלופה הראשונה, יקבלו בעלי האג"ח 10 מיליון שקל במזומן, 10% ממניות נאנט, 30% ממניותיה של אולימפיה, וסדרת אג"חים חדשה שתוקצה להם בהיקף של כ-41 מיליון שקל. ברנע ממליץ לעדכן חלופה זו, כך שלבעלי האג"ח תינתן גם אופציית מכר (Put) לתקופה ממוצעת של 3 שנים, לפי שווי חברה של 65 מיליון יורו, לממש את האחזקות שיקבלו בנאנט, וזאת בתמורה של כ-33 מיליון שקל.
על פי החלופה השנייה, שהציעה קבוצת ליאו, יקבלו בעלי האג"חים מזומן וסדרת אג"ח חדשה באותם בהיקפים, אך יקבלו אחזקות בשיעור של 35% ממניותיה של אולימפיה לאחר ההסדר (ולא יקבלו מניות של נאנט). ברנע ממליץ להוסיף לחלופה זו סדרה נוספת של אג"חים בהיקף של כ-40 מיליון שקל.
ברנע משווה את שתי החלופות האמורות להסדר החוב על פני חלופת הפירוק מנקודות הראות של בעלי האג"חים. על פי חלופת הפירוק, קובע ברנע, יקבלו בעלי האג"חים תמורה של כ-80 מיליון שקל כנגד חובם. חישוב זה מבוסס על העדר מזומנים בקופת החברה, שכן אלה יחולטו על ידי בנק לאומי, שהינו נושה מובטח של החברה, על שווי פרויקטים קיימים של כ-33 מיליון שקל, ועל שווי של כ-81 מיליון שקל לאחזקה בחברת נאנט, שברנע מעריך, כי בעת פירוק שוויה לא יעלה על 50 מיליון יורו.
לעומת חלופת הפירוק, אומד ברנע את שווי המניות והאג"חים שיקבלו בעלי האג"חים בחלופות ההסדר בטווח של 130-140 מיליון שקל (חלופה ראשונה) ובטווח של 135-145 מיליון שקל (חלופה שנייה) -
כדי לחשב את שווי חבילות התגמול במסגרת ההסדר, אומד ברנע את שוויה של אולימפיה לאחר ההסדר, וזאת כדי לחשב את מניות החברה שיקבלו מחזיקי האג"חים.