אגף השקעות של קבוצת הלמן-אלדובי מתכון שלא להיענות להצעת הרכש המעודכנת של קבוצת דלק למניות דלק אנרגיה. לדברי גיא דנש, מנהל השקעות גמל בהלמן-אלדובי, השוק מתעלם מהפוטנציאל האדיר באגן הלבנט ומפוטנציאל הרווח העודף דלק אנרגיה לעומת אבנר ודלק קידוחים. "במידה והתחזיות על כמויות הגז מול חופי ישראל יתאמתו, המשקיעים בדלק אנרגיה ועמיתי המוסדיים עשויים להפסיד סכומים ניכרים אם יענו להצעת הרכש הנוכחית" אומר דנש. בהלמן אלדובי אומרים כי הסיבה היחידה להצעת הרכש היא שתשובה אינו רוצה לחלוק עם הציבור את הרווח העתידי. "האינטרס של תשובה ברור ומובן" אומרים בקבוצה "לכן לא ברור מדוע המוסדיים מתכוונים להיענות להצעה ומדוע הם מעדיפים את האינטרס של תשובה ולא את האינטרס של ציבור העמיתים והמשקיעים שלהם".
סך כל אחזקות המוסדיים בדלק אנרגיה עומד על 11.5%, כאשר הלמן-אלדובי מחזיקים ב-1%. מחזיקים מוסדיים אחרים המחזיקים בדלק אנרגיה הם פסגות (2.5%), הראל (1.9%), כלל ביטוח (1.5%), פניקס ואקסלנס (1.5%), מגדל ביטוח (1.3%) ואחרים (1.8%).
הנחת הבסיס לניתוח הכדאיות מתבססת על הפוטנציאל הגבוה לממצאים העתידיים באגן הלבנט. באגף ההשקעות של הלמן אלדובי מתבססים, בין היתר, על ניתוח של USGS (U.S. Geological Survey), אשר מצביע על פוטנציאל גילוי של 1.7 מיליארד חביות נפט ו- 122TCF גז (במונחי תוחלת) באגן הלבנט.
"גילויים אלה, במידה ויתממשו" אומר דנש, "מעלים משמעותית את שוויה הפוטנציאלי של חברת דלק אנרגיה ביחס לשותפויות אבנר דלק קידוחים וזאת מעצם מבנה הבעלות השונה". לדברי דנש, לשותף הכללי בשותפויות נפט יש יתרון ברור ומשמעותי בכל גילוי, קטן וחסר כדאיות כלכלי או גדול ורווחי ככול שיהיה. בכל מקרה הוא נהנה מתקבול של 7% בגין הוצאות השותפות בעוד שהשותף המוגבל לא. "בגיוס כספים עתידיים, בעלי יחידות ההשתתפות המוגבלים יפגעו יותר מהשותף הכללי בעוד בחברה כמו דלק אנרגיה ניתן לשמור על אחזקה פרופורציונאלית זהה וליהנות מרווחים זהים לאלו של בעל השליטה".
לדברי דנש, הבדל ההתאגדות בין אבנר ודלק קידוחים לבין דלק אנרגיה, שותפות לעומת חברה בע"מ, נותן עדיפות לשותף הכללי והדרך שיש למשקיעים המוסדיים ולציבור לחבור לשותף הכללי היא באמצעות האחזקה בחברת דלק אנרגיה אשר מחזיקה בחלק ניכר מהשותף הכללי אבנר ובדלק קידוחים.
לדבריו, הפוטנציאל הגלום האדיר באזורנו הוא שהביא את הלמן אלדובי להיכנס להשקעה בדלק אנרגיה, עוד בתקופה שדלק אנרגיה נסחרה בעשירית ממחירה הנוכחי, וזו גם הסיבה לכך שאגף ההשקעות מעוניין לשמור על האחזקה כאחזקה אסטרטגית אשר תשרת את עמיתי הקופות והקרנות גם בשנים הבאות.