מגדל שוקי הון על תוצאות גזית גלוב – רבעון נוסף של תוצאות טובות. סבורים כי התערערות יציבות השווקים הפיננסיים בנוסף ליציבות הקבוצה ונזילותה מהווה הזדמנות להנהלת החברה לרכישות אטרקטיביות, כפי שביצעה בעבר.

 

לפי הצפי, גזית גלוב פרסמה הבוקר תוצאות טובות לסיכום הרבעון השני. מצ"ב נקודות עיקריות: עליה ב-NOI –עלייה של כ-9% ב-NOI באיחוד יחסי לעומת הרבעון המקביל, ושל כ-3% לעומת הרבעון הקודם. יש לציין כי רכישת 3 מ’ מניות EQY אלוני חץ במרץ ובמאי האחרונים תרמה לחלק מהגידול.

 

 עליה ב-FFO המתוקנן (בנטרול רווח מפדיון אג"ח)– הסתכם לכ-96 מ’ ₪, לעומת 76 מ’ ₪ ברבעון המקביל ו-89 מ’ ברבעון קודם. שינוי של כ-26% ו-8% בהתאמה.

 

 שערוכים מעלה ועליה בשווי הנכסי למניה- שיערוך מעלה בסך של כ-358 מ’ ₪ (חלק החברה) הנובע בעיקר מנכסי FCR. בישראל, שלושת הנכסים במתחם G בראשל"צ ומתחם G כפ"ס תרמו לשערוך כ-24 מ’ ₪, לאור שיפור ב-NOI. ה-NAV למניה הסתכם ל-42.5 ש"ח למניה לעומת 41.1 ברבעון הקודם. ההון העצמי למניה עומד על 39.8 ₪.

 

בשורת הרווח הנקי, החברה הרוויחה כ-251 מ’ ש"ח לעומת 149 מ’ ₪ ברבעון המקביל.

 

 חלוקת דיבידנד ומצב פיננסי- בהתאם למדיניות, יחולק דיבידנד רבעוני בסך 39 אג’ למניה אשר ישולם ב-4.10.2011 (קובע 19.9). תשואת הדיבידנד הצפויה ל-2011 הינה כ-4.2%. רמת המינוף של החברה ממשיכה לרדת עם יחס ההתחייבויות נטו לסך מאזן של 60.3%.

 

 לסיכום: לפי הצפי, רבעון חיובי נוסף גזית גלוב, לאור שיפור בתוצאות מרבית חברות הבנות. בסיכום תוצאות חברות הבנות הציבוריות, הציגו סיטיקון, FCR ואטריום תוצאות טובות, ו-EQY הציגה תוצאות סבירות. חברות הבנות ממשיכות בהתרחבות ע"י רכישת נכסים נוספים וניצול הנזילות שלהן ומצב השווקים להגדלת הפורטפוליו. בד בבד, שומרות החברות על מינוף סביר ומבצעות מעת לעת הנפקות הון. גם גזית גלוב עצמה לא נחה, עם השלמת רכישת 50% הנותרים באכד, השתתפות פעילה בגיוסי ההון של הבנות, והבעת אמון בשבועות האחרונים בחברות הבנות עם רכישת מניותיהן בעשרות מ’ ₪, לאור ירידות השווקים. אנו סבורים כי התערערות יציבות השווקים הפיננסיים בנוסף ליציבות הקבוצה ונזילותה מהווה הזדמנות להנהלת החברה לרכישות אטרקטיביות, כפי שביצעה בעבר.

 

 ה-NAV הסחיר, נכון להבוקר, עומד על כ-38.3 ₪ למניה והתשואה הגלומה עומדת על כ-7.7%. רמות התמחור הנוכחית מהווה דיסקאונט של כ-30% על השווי הכלכלי.

 

 ממליצים על גזית גלוב בהמלצת קניה, עם מחיר יעד של 52 ₪.

 

*** מובהר ומודגש כי האמור בסקירה זו אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. בפרסום המידע בסקירה זו אין משום המלצה או חוות דעת בקשר לביצוע כל עסקה או השקעה בניירות ערך, לרבות רכישה ו/או מכירה של ניירות ערך. יודגש כי לגבי כל מידע מכל סוג המופיע בסקירה – על כל אדם לבצע בדיקה ואימות נוספים, תוך התחשבות בנתונים ובצרכים המיוחדים שלו. יצוין כי במידע עלולות ליפול טעויות וכן עשויים לחול לגביו שינויי שוק ו/או שינויים אחרים, וכי אף עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות והניתוחים המופיעים למצב בפועל. אשר על כן, קבלת החלטה כלשהי על סמך נתון, דעה, חוות דעת, תחזית או ניתוח המופיע במסגרת הסקירה - הינו על אחריות הקורא בלבד.

תגובות לכתבה

הוסיפו תגובה

אין לשלוח תגובות הכוללות מידע המפר את תנאי השימוש