פז צפויה לפרסם את דוחותיה לרבעון השני ביום רביעי 24.8.11. בפסגותצופים תוצאות רבעוניות חלשות יחסית, אשר יצביעו על נסיגה ברווח התפעולי וברווח הנקי המתואמים, בעקבות מרווחי זיקוק נמוכים.
תמצית תחזיות בית ההשקעות לרבעון:
קו"מ: צופים שיפור בתוצאות המגזר בעקבות המשך צמיחה במכירות רשת חנויות ועיתוי חג הפסח אשר חל כולו ברבעון השני. עם זאת ברמת כמויות המכירה בדלקים אנו צופים יציבות ויתכן שאף נסיגה.
תעשיות: צופים שיפור בתוצאות הרבעון ביחס לרבעון מקביל אשתקד. מזג אוויר מעט קר יותר והמשך צמיחה בפעילות המשק עשויים לתמוך בתוצאות פזגז ובפעילות בתחום השמנים.
זיקוק: עקב האכילס של הדו"ח הנוכחי. מרווחי זיקוק נמוכים עלולים לפגוע בתוצאות המגזר. במהלך הרבעון הסתכם מרווח הייחוס האורל ב 1.6 דולר לחבית לעומת 3.5 דולר לחבית אשתקד. בניגוד לרבעון הראשון בו הציג בז"א מרווח עודף הגבוה משמעותית על המקובל ביחס למרווח האורל, הפעם אנו צופים מרווח עודף נמוך יחסית. בז"א רגיש יותר למחירי הגלמים הקלים. צמצום יצוא הנפט מלוב פגע בהיצע הגלמים הקלים וגרר הגדלת מכסות בגלמים הכבדים. כפועל יוצא אנו צופים שחיקה בפער בין מרווחי הגלמים הקלים לזה של גלמים כבדים כדוגמת האורל. כאינדיקציה יצוין כי בז"ח הרבעון, בניגוד למקובל בד"כ, הציג מרווח הנמוך מהאורל.
שורה תחתונה: פז נאלצת להתמודד עם סביבה עסקית מאתגרת. תוצאות הרבעון יפגעו בעיקר עקב מרווחי זיקוק נמוכים. גם העתיד מטריד. צמצום מרווח שיווק הדלקים עלול להוביל לפגיעה בת עשרות מיליוני שקלים בשורת הרווח. שינוי דפוסי צריכה ומודעות גוברת למחיר עלולים לפגוע בקצב צמיחת צריכת הדלקים והתפתחות המכירות בחנויות הנוחות. בנוסף המחאה החברתית והרצון לעודד תחרות עלולים לעודד הצבת מגבלות על הפעילויות במסגרת התחנות ושיווק הגפ"מ דבר שעלול להוביל לפגיעה נוספת.