בנק אגוד מפרסם היום סקירה על גיוון אימג’ינג: בעקבות הדוחות של החברה לרבעון השני אשר היו בטווח הציפיות שלנו , אין שינוי מהותי במחיר היעד שלנו לעומת רבעון קודם ואנו מורידים אותו מעט מרמה של 18.5 $ למניה ל 18$ למניה כאשר אנו צופים כי בשני הרבעונים הבאים החברה תציג צמיחה חזקה באזורי EMEA ו APAC במכירות גלולות פילקאמ למעי הדק ומכירות מוצרי בראבו וסיירה אשר ברבעון הנוכחי היוו כ 25% ממחזור המכירות של החברה.
עדיין המלצתם נותרת "תשואת שוק" למניה עם פרמיה של 11% על מחיר השוק הנוכחי שלה.
חושבים שלמניה פוטנציאל לטווח ארוך לאור התקדמות הניסויים שהחברה מבצעת בימים אלו בגלולה למעי הגס קולון 2 במספר רב של אתרים בארה"ב וישראל. נזכיר כי לגלולה זו שוק פוטנציאלי גדול משמעותית מהשוק הקיים של גלולות למעי הדק.
בחודש יוני 2011 החלה גיוון בניסויים רחבי היקף של גלולות PILLCAM COLON 2 הכולל 17 מרכזים רפואיים בארה"ב ובישראל עם 800 נבדקים. משך הניסויים לקראת הגשת התוצאות ל FDA צפוי לקחת שנה ולאחר מכן תגיש החברה בקשה לאישור הגלולה שצפוי לקחת 90 יום, כך שאנו צופים כי קבלת האישור תהיה לקראת סוף שנת 2012 והתחלת מכירות של הגלולה באמריקה בתחילת שנת 2014. החברה מדווחת בצורה חיובית על התקדמות הניסויים בגלולה ועל כך שכל האתרים "רצים" וכי מתבצעים ניסויים בכל בתי החולים בקצב טוב מאוד. אנו מעריכים כי קצב ההתקדמות יואט ברבעון הבא עקב חודשי הקיץ בהם הרופאים בחופשות וכי ברבעון הרביעי של השנה תרשם התקדמות משמעותית יותר בקצב הניסויים.
הנהלת החברה מסרה כי בחודש מאי הוצגו פריטים ומצגות רבים בנושאים הקשורים באנדוסקופיה באמצעות גלולה בתערוכת ה DIGESTIVE DISEASE WEEK 2011 (להלן : DDW). בין המצגות הוצגו נתונים ממחקר שנערך במספר רב של מרכזים באירופה בנושא קולון 2 אשר הגיע למסקנה שהגלולה קולון 2 הינה כלי יעיל להדמיית המעי הגס. אנו חושבים כי השתתפות החברה במצגות מסוג זה תגביר את מכירות גלולות הקולון 2 של החברה באירופה ובאזורים אחרים בעולם עוד טרם השגת אישור FDA.
בנוסף לקראת סוף השנה מתכננת החברה ניסויים בגלולת הקולון 2 ביפן כאשר הליך הניסויים ביפן יהיה עם מספר נבדקים קטן יותר של 72 בלבד ומזורז יותר. הנהלת החברה מסרה כי היא מקווה להתחיל את הניסוי ביפן בתחילת ספטמבר/אוקטובר. אנו צופים כי גם ביפן יתקבלו אישורים לקראת סוף שנת 2012. אנו חושבים שהפוטנציאל ביפן גדול גם כן לאור שיעור בדיקות נמוך של קולונסקופיה למעי הגס.
צופים כי בטווח הארוך החברה תמכור מעל 1 מיליון גלולות לשנה של המעי הגס ברחבי העולם. עד התחלת המכירות של גלולות למעי הגס החברה תמשיך להישען על מכירות של גלולות למעי הדק כאשר קצב צמיחת הגלולות באמריקה בשנה הקרובה צפוי להיות שלילי אך באזור APAC חיובי בצורה חזקה.