בז"ן צפויה לפרסם את דוחותיה לרבעון השני ב 15 באוגוסט. בפסגות צופים דוחות חלשים על רקע מרווחי זיקוק נמוכים, הפסד מתמשך בפעילות הסחר והיתכנות הפסדי מלאי בעקבות ירידה כללית במחירי חו"ג ותוצרים במהלך הרבעון (כ 8%-16%).
סביבת פעילות בז"ן במהלך הרבעון התאפיינה במרווחי זיקוק נמוכים, מנגד הפעילויות במגזרי הפולימרים והארומטים התאפיינו במרווחים גבוהים יחסית אשר הוסברו ברבעונים קודמים בביקושים ערים בתעשיות הפלסטיקה והפוליאסטר לצד מגבלות יצור הפוגעות בהיצע העולמי.
בפולימרים נשמרה יציבות ברמת המרווחים ביחס לרבעון הראשון, מאידך בארומטים חלה ירידה חדה אך רמת המרווחים נותרה גבוהה ביחס לעבר.
זיקוק: על רקע רמת מרווחים נמוכה, תנודתיות גבוהה ונסיגה במחירי הנפט הגולמי במהלך הרבעון, אנו צופים הפסד תפעולי מנוטרל והפסד חשבונאי כבד יותר. במהלך הרבעון הסתכם מרווח האורל הממוצע בכ 1.6 דולר לחבית לעומת 3.5 דולר אשתקד. להערכתנו מרווח בז"ן יעמוד הרבעון על כ 2.6 דולר לחבית בהתאם לסביבת המרווחים העודפת הממוצעת שהציג בית הזיקוק בעבר.
פולימרים: המגמה החיובית מרבעונים קודמים נמשכה גם ברבעון השני. ירידות, במהלך הרבעון, בשיעור של 11% בקירוב במחירי הפוליאתילן והפוליפרופילן עלולות להוביל להפסדי מלאי ולנסיגה ברווח ביחס לאשתקד. המרווחים המוערכים על ידינו לטון בפוליפרופילן ובפוליאתילן הסתכמו הרבעון ב 786 דולר וב 658 דולר בהתאמה לעומת 740 ו 652 דולר אשתקד.
ארומטים: המרווח האינדיקטיבי של גדיב, עמד הרבעון על כ 350 דולר לטון לעומת 150 אשתקד וכ 613 דולר ברבעון הקודם. עם זאת ירידות של כ 12% במחירי הקסילן ו 16% במחירי הפאראקסילן עלולות לפגוע במיצוי הפוטנציאל הגלום במרווח.
שורה תחתונה: בז"ן צפויה להציג תוצאות רבעוניות חלשות. ביחס להמשך, מעבר לשימוש בגז טבעי, כבר ברבעון השלישי והשלמת הפרויקטים (ובראשם הפצחן המימני) במהלך 2012, עשויים להוביל לשיפור דרמטי בתוצאות לאורך זמן. מאידך רמת מרווחים נמוכה וחששות מפני האטה בפעילות הכלכלה העולמית עלולים לפגוע בתוצאות ובביצועי המניה בטווח הקרוב.