מידרוג מורידה את דירוג אגרות החוב (סדרות א’, ב’ ו-ג’), שהנפיקה אמפל אמריקן ישראל קורפוריישן ("אמפל" או "החברה"), מ-Baa3 ל-,Ba3 תוך הותרת הדירוג באופק שלילי. בהמשך להורדות הדירוג הקודמות שבוצעו בחודשים האחרונים, הורדת הדירוג הנוכחית, מתחתית דרגת השקעה לדרגת השקעה ספקולטיבית, הינה בשל המשך ההרעה במצבה העסקי של EMG - אחזקת הליבה של אמפל. הרעה זו מתבטאת בשיבושים מתמשכים באספקת הגז הטבעי מהספק המצרי תוך הישנות הפיגועים במערכת הולכת הגז ממצרים - גורמים המגלמים, להערכתנו, התעצמות בסיכוני האשראי של EMG ושל החברה. הדירוג הקודם שנקבע בחודש מאי השנה לא שיקף מצב של אי חזרת הגז למשך זמן מתמשך.
החל מפברואר 2011 הופסקה אספקת הגז מספר פעמים, עקב ארבעה פיגועים בצינור הגז של ספק הגז המצרי חברת GASCO. ביום 30/07/2011 נעשה ניסיון פיגוע נוסף, שלא צלח, לפגוע במתקן הגז. יש לציין כי בפרקי הזמן שבין שלושת הפיגועים הראשונים תוקן מתקן הגז וחזרה הזרמת הגז לישראל באופן חלקי ולתקופות קצרות. במקביל, בעלי המניות של EMG ובכללם אמפל, החלו בהליכים משפטיים שונים נגד ממשלת מצרים בטענה להפרת תנאים שונים בהסכם הגז ולהפרות שונות של אמנות השקעה בינלאומיות.
ביום 04/08/2011 פרסמה החברה דוחות כספיים לרבעון שני 2011, במסגרתם רשמה החברה הפחתה של כ-5% משווי אחזקתה ב- EMG לפי הספרים (המהווים כ- 9.7 מיליון דולר), על בסיס הערכת שווי עדכנית ליום 30/6/2011 וכן נרשם ברבעון השני הפסד נקי מיוחס לבעלי המניות בחברה בסך של כ- 39 מיליון דולר (הפסד הכולל, בין השאר, הפחתת נכס מס נדחה בסך של כ-14.1 מיליון דולר). לפי דוחותיה הכספיים של החברה, הערכת השווי העדכנית קבעה טווח שווי תחתון נמוך משמעותית בהשוואה להערכת השווי ליום 31/3/2011.
במהלך רבעון שני 2011 אישר דירקטוריון החברה תוכנית לרכישה חוזרת של אג"ח בהיקף של עד 30 מיליון דולר. החברה החלה ביישום מהלך זה.
ליום 30/6/2011 לחברה יתרות נזילות (בדוח סולו) בסך של כ-134 מיליון דולר, מכך כ-23.5 מיליון דולר כריות משועבדות לטובת תשלומי ריבית למחזיקי אגרות החוב. להערכת מידרוג, היתרות הנזילות הקיימות מספקות את צרכיה השוטפים של החברה ופירעון קרן החוב עד לסוף שנת 2012, בקירוב (בהנחה כי לא יבוצעו השקעות חדשות).